在经历了市场短期回升后，大盘指数沪深300、中证A50等终究还是止步九连阳，截至7月22日，当天市场缩量回调，全天探底回升。积极政策催化下，接下来的A股是否还会蓄势休整，下半年是否还有机会？

就当下而言，在全球经济、政策和地缘政治不确定性加大的背景下，高胜率投资、对确定性的追求就是投资的共识。其中，龙头作为天然的高胜率资产，基本面优势会不断扩大，因此会成为市场聚焦的方向。

图1：2024Q1多数行业龙头净利润同比增速高于行业整体

分行业的情况来看，多数行业的龙头净利润同比增速和ROE水平高于行业整体。截至2024Q1，31个一级行业中共有22个行业龙头净利润增速高于行业整体，除农林牧渔和综合外的所有行业龙头ROE_TTM均高于行业整体水平。

图2：2024Q1多数行业龙头ROE_TTM高于行业整体

随着政策落地见效推动宏微观基本面改善，企业盈利复苏支撑A股中枢上行，市场中期主线将逐渐明晰，业绩弹性更大的白马板块或将占优。

图3：业绩上行期白马板块弹性更大

稳增长政策持续发力，叠加库存周期进入补库阶段，兴业证券研究预计2024年国内实际GDP同比增速有望达5-5.5%左右，A股归母净利润同比增速有望达到5-8%。参考历史经验，以中证A50指数为代表的白马板块在A股盈利上行周期内业绩表现更优，有望跑出超额收益。

从资金面来看，三、四季度美联储也有望逐渐开启降息，海外流动性的边际宽松有利于外资风险偏好提升，进而回流A股市场。外资看好中国资产也是有的放矢，本身更加偏好绩优的白马板块，历史上A股盈利修复期白马板块业绩往往更优。

截至7月22日，中证A50ETF易方达（563080）份额及规模屡创历史新高，分别为36.67亿份、37.23亿元，易方达本身指数产品精细化管理程度高收益更明显。没有股票账户的投资者还可以通过易方达中证A50ETF联接基金（A类：021206 C类：021207）一键布局白马股，实现对核心资产的长期投资和战略布局。$易方达中证A50ETF联接发起式C(OTCFUND|021207)$ $易方达中证A50ETF联接发起式A(OTCFUND|021206)$ $宁德时代(SZ300750)$

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天道酬勤终有时，道阻且长戒骄躁。

2024年，“龙”光焕发!