当前市场，权益资产仍处于震荡分化格局，债券利率进入低位区间，步入2024下半年，究竟应该选股还是选债？

一、权益市场

上半年国内经济整体复苏情况偏弱，海外不确定性也有所抬升，多种因素影响下，股票市场在今年上半年走势较为震荡。从指数表现来看，上半年大盘股占优，上证50、沪深300领涨，成长及小盘调整较多。

当前 A 股市场估值仍相对较低，市场仍处底部区间。从市场估值来看，当前部分宽基指数的估值仍相对较低，如创业板指、中证500等指数PE(TTM)、PB估值仍相对较低，其2010年以来的分位数均低于20%。

数据来源：Wind，截至2024.6.30，PE(TTM)、PB估值分位数为2010年以来的估值分位数。  

二、债券市场

2024年上半年债市整体呈现牛市。以10年期国债收益率为锚观察债券市场走势，今年1-2月利率快速下行，3-5月利率呈现震荡调整，6月利率持续下行，主要利好来自经济基本面偏弱以及资产荒格局延续。截至6月28日，十年期国债收益率来到2.21%附近。

三、股债并非单选题，均衡搭配或更优

展望后市，当前股市波动较大，债市处于历史高位，面临回调风险，通过大类资产配置或能更好地对冲市场风险。从过往十年的数据来看，债券打底+股票增厚收益的策略（以偏债混合型基金指数为例），收益跑赢单一股市或债市。

持有债基为主的小伙伴，持有主债少股的产品，当债市波动、股市反弹时，可增强组合收益；

持有股基为主的小伙伴，持有主债少股的产品，在股市震荡期间，债市的收益能够平滑股市风险。

数据来源：Wind，2014.1.1-2023.12.31。债市表现使用中债指数（CBA00301.CB），股市表现使用上证指数（000001.SH），股债配置策略使用偏债混合型基金指数（702014.TI）。指数表现不代表基金表现，市场有风险，投资需谨慎。

$安信稳健增值混合C(OTCFUND|001338)$

$安信鑫安得利混合C(OTCFUND|001400)$

$安信浩盈6个月持有混合A(OTCFUND|010408)$

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数据来源：安信基金,截至2024.6.30。

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