近期，央行宣布将开展临时正回购或逆回购操作，进一步对市场资金面加强引导。基本面方面，本周上半年GDP数据公布，其中二季度增速低于预期，经济增长整体呈现温和复苏。

分不同券种来看，利率债方面，近两月公布数据前官媒已充分引导市场预期，金融数据对市场影响已经不大。当前影响债市的仍是汇率以及央行汇率工具箱的使用。当前点位已逐渐接近压力位，长端方面建议随收益率下行逐步减仓。我们对城投债和金融债仍旧维持前期判断基本不变。产业方面，目前房地产市场仍相对较弱，我们对地产债仍持谨慎态度。动力煤旺季来临，焦煤呈现短期企稳态势，后续保持关注。钢铁行业五大钢材产量环比继续下降，钢材现货价格回落，利润整体仍回落，247家钢厂盈利率36.8%，环比重新下降7.79个百分点，低于同比水平，钢铁债信用利差仍小幅走阔，并处于极低分位数水平。有色方面，通胀回落美联储降息预期进一步走强，9月降息预期已经基本打满，且地缘政治紧张仍在，金价支撑明显，工业金属价格震荡，但信用利差仍较小，建议保持谨慎。（Wind，2024.7.17）

整体来看，在当前多重因素叠加的背景下，我们对债市仍旧保持相对偏中性的观点，继续重点关注中短久期信用债相关机会。

$信澳安益纯债债券A(OTCFUND|004838)$$信澳安益纯债债券C(OTCFUND|019884)$

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