近期,央行宣布将开展临时正回购或逆回购操作,进一步对市场资金面加强引导。基本面方面,本周上半年GDP数据公布,其中二季度增速低于预期,经济增长整体呈现温和复苏。
分不同券种来看,利率债方面,近两月公布数据前官媒已充分引导市场预期,金融数据对市场影响已经不大。当前影响债市的仍是汇率以及央行汇率工具箱的使用。当前点位已逐渐接近压力位,长端方面建议随收益率下行逐步减仓。我们对城投债和金融债仍旧维持前期判断基本不变。产业方面,目前房地产市场仍相对较弱,我们对地产债仍持谨慎态度。动力煤旺季来临,焦煤呈现短期企稳态势,后续保持关注。钢铁行业五大钢材产量环比继续下降,钢材现货价格回落,利润整体仍回落,247家钢厂盈利率36.8%,环比重新下降7.79个百分点,低于同比水平,钢铁债信用利差仍小幅走阔,并处于极低分位数水平。有色方面,通胀回落美联储降息预期进一步走强,9月降息预期已经基本打满,且地缘政治紧张仍在,金价支撑明显,工业金属价格震荡,但信用利差仍较小,建议保持谨慎。(Wind,2024.7.17)
整体来看,在当前多重因素叠加的背景下,我们对债市仍旧保持相对偏中性的观点,继续重点关注中短久期信用债相关机会。
$信澳安益纯债债券A(OTCFUND|004838)$$信澳安益纯债债券C(OTCFUND|019884)$
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(来源:信达澳亚基金的财富号 2024-07-19 10:09) [点击查看原文]