如果要问2024年哪个A股板块表现亮眼，必须有“黄金股”的名字。

受益于金价上涨、产业链公司产量增长等利好，黄金股领涨市场，黄金股票指数年初至今已涨33%。（数据来源：Wind，数据截止日期为2024.1.2-7.17）

黄金股大涨的背后，还有值得称道的好业绩。最近，黄金股公司陆续发布半年业绩预告，金矿股公司利润多数飘红，有的公司甚至翻倍。

金矿股为何大赚？

按行业特征看，黄金股可分为两类，一是主营黄金采掘冶炼、位于产业链上游的金矿公司，二是主营加工销售、位于产业链下游的黄金珠宝零售公司。我们分开来看：

1、金矿股业绩普遍高增

根据iFinD数据显示，截至7月15日，所属金矿股的12家公司中，共有7家预告了上半年业绩，这7家全员预喜，其中4家“大幅上升”，两家“扭亏”，一家“减亏”。

而提到原因，这些公司普遍提到：产量、销售价格上涨。

如某公司，2023年净利润亏损超2亿元，但今年短短半年扭亏为盈，净利润大涨超200%。其公告提到：自有矿山生产的黄金销量较上年同期增加、销售价格较上年同期上升。

可以说，金价上涨“救了”一家金矿公司。

另外，在谈到业绩预增的原因时，也有某净利润增速在40%以上的公司提到，加强科技创新，提高资源利用率。这很好理解，金价一涨，金矿公司更愿意投入生产，比如更换更好的勘探设备、优化工艺等等，金矿产量提升，也推动了企业的业绩增长。这是金价上涨带来的正向循环。

2、珠宝零售企业业绩分化

披露业绩预告的4家珠宝零售公司，3家亏损或业绩下降，只有1家净利润提升。

比如某预计上半年净亏超3000万元的公司在公告中称，黄金业务收入占比大幅提高，但黄金业务的毛利率较低，导致公司综合毛利率下降明显，未能实现盈利。

浙商证券分析黄金珠宝行业的现状时认为，产品同质化现象突出，消费周期属性明显。黄金珠宝消费受金价影响较大，近期金价快速上涨对终端黄金珠宝消费有所抑制。（《看黄金珠宝品牌高端化》）

简单说就是，金价涨得太高，也影响了消费者的积极性，从而影响珠宝零售公司的业绩。

中国黄金协会数据显示，2024年一季度，全国黄金消费量同比增长5.94%，但其中的黄金首饰消费量却同比下降了3.00%，这反映了居民的黄金消费能力偏弱。

往后看，黄金股还值得关注吗？

看黄金股走势，要看金价还有没有上涨空间。

平安证券认为，2024年降息预期逐步发酵，美元信用体系走弱，全球黄金储备持续提升，黄金中枢有望持续抬升。《有色金属与新材料周报：美国通胀数据续降，黄金降息交易开启》

近期，随着美国6月非农和通胀数据发布后，市场对美联储的降息预期明显升温。美联储降息将利于金价走高。

而对于上半年业绩不佳的珠宝零售企业，西部证券认为，当下经过金价的一轮急涨，终端消费者观望情绪较重，虽然营收端面临一定压力，但金价上涨的同时也带来了利润端的弹性空间。展望后续，金价波动上行对珠宝企业整体还将是利好的局面。（《黄金珠宝专题报告：金价上涨，珠宝业绩弹性可期》）

今年，黄金走强，引起了很多小伙伴的关注。大家在关注黄金的同时，也可以重点关注被称为“黄金放大器”的黄金股。

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