一季度亏损10亿元，整个上半年亏损更是扩大至24亿元-27亿元，就这样的业绩表现，股价还能暴涨。

没错，这就是北汽蓝谷。

北汽蓝谷哪有什么魔力，无非是抱上了华为的大腿。

余承东屡次为享界S9站台，而作为这款豪华纯电轿车的生产商，北汽蓝谷自然吸足了资本市场的眼球。

只不过，享界S9预热了大半年时间，但还是要等到2024年年底才能生产，明年年初才能交付。

也就是说，今年下半年北汽蓝谷的股价支撑，有些虚了。

毕竟，“华为概念”炒了大半年时间，股价更是有了3倍多的涨幅，足够了。

于是乎，新任北汽集团董事长张建勇，想到了极狐品牌，宣称要给其再投资1000亿元。

这又是一个很妙的噱头，只不过，北汽极狐真就能接住这泼天的富贵？

北汽蓝谷亏损继续，4年半500亿亏了大半

近日，北汽蓝谷公布了2024半年度业绩预告.

北汽蓝谷预计，2024年上半年净亏损为24亿元-27亿元，同比亏损扩大。

数据显示，去年同期北汽蓝谷亏损为19.8亿元。

事实上，今年一季度，北汽蓝谷就已经录得亏损10.16亿元。

也就是说，北汽蓝谷今年年内的亏损，仍在加剧；且上半年的归母净亏损，已创下2018年借壳上市以来新高。

面对持续亏损，北汽蓝谷在业绩预告中解释称，今年上半年业绩预亏主要原因有二。

一是新能源汽车市场竞争愈发激烈，价格战日趋白热化，挤压利润空间；二是公司为持续推进产品向高端化发展，在技术研发、品牌渠道建设、品牌形象锐化、运营效率提升上持续投入，因此对公司短期业绩产生一定影响。

价格战不假，但也不是所有新能源汽车品牌都亏损，盈利的大有人在。还是北汽蓝谷的内功不行、竞争力不够。

另外，在第二个原因里，“短期”这两个字用得很有意思。

值得注意的是，这条业绩亏损原因，北汽蓝谷已经用过多次，但北汽蓝谷并没有明显改变什么。不仅业绩表现每况愈下，且销量在低基数上徘徊，同样不容乐观。

也就是说，北汽蓝谷的“短期”说辞，生生被整成了常态现实。

数据显示，从2020年开始，北汽蓝谷一直处于亏损状态。2020年亏损64.76亿元、2021年亏损51.7亿元，2022年亏损53.96亿元、2023年亏损53.65亿元。

也就是说，加上今年上半年的亏损额，北汽蓝谷4年半时间差不多亏了将近300亿元。

这么个亏法，也就是北汽蓝谷能够挺住，要是换成其他的新能源汽车品牌，早完了。

数据显示，北汽蓝谷上市至今，通过四次定增，完成募资金额分别为286.62亿元、10.34亿元、54.5亿元和60.3亿元，合计达411.76亿元。

除了定增募资，北汽蓝谷还一直在接受政府补助，至今累计金额已达106.22亿元。

这两项相加，合计超过500亿元。

怪不得连续亏损4年半时间，北汽蓝谷也不着急，原来是有仰仗。

股价3倍涨幅，享界S9能重现问界奇迹？

照道理讲，业绩都亏成这样了，即使背景再硬，在资本市场上，北汽蓝谷也得老老实实地接受拷打。

但是，北汽蓝谷却偏偏不信邪。

今年年初以来，北汽蓝谷的股价表现持续走高，已经较最低点大涨约3倍。

业绩表现不尽如人意、股价却异常强劲，这也就是在大A股能看到这种戏码了。

事实上，北汽蓝谷上半年强劲的资本市场表现，主要发生在两个时间节点上。

3月13日，工信部公布了华为与北汽蓝谷联合打造的智选车车型申报信息，命名为享界S9。

这就坐实了华为和北汽蓝谷联合造车这一事实，受该消息影响，北汽蓝谷的股价持续走高。

时间来到5月，余承东亲自下场造势，宣布享界S9将首发搭载华为ADS 3.0。此后，北汽蓝谷的股价再次坚挺，时至今日已接近翻倍。

看到了吧，北汽蓝谷的股价持续走高，完全要拜华为所赐。

随着与华为合作，资本市场对北汽蓝谷基本面触底反弹的预期迅速增强。

而在华为“智选车模式”的合作中，最为显著的特征是营销和销售端将主要由华为来提供支持，而这也有望解决近年来困扰北汽蓝谷的销量问题。

另外，有问界珠玉在前，北汽蓝谷对于享界S9的成功，必定抱有极大的信心。

值得注意的是，在享界S9即将上市之际，北汽蓝谷换下以技术出身的代康伟，而让在营销、零部件供应链领域有着丰富经验的张国富掌舵，其用意不言自明。

只不过，有着华为的背书，北汽蓝谷的享界S9，真就稳赢了吗？

诚然，问界的成功有着极大的借鉴意义，但是，华为“智选车模式”也有暂时的失意者——智界S7。

甚至于余承东都坦承，智界S7卖得不好。

试想一下，连主攻中大型轿跑市场的智界S7都遇到了瓶颈，那么，面对更为小众的豪华轿车市场，享界S9能够突破重围？

值得一提的是，就在近期，华为将问界品牌转交给赛力斯，原因是国家规定生产商和品牌方必须为同一家公司。

要知道，华为对于问界的培育，可谓是不遗余力。按照余承东的原话，达到了百亿级别。

而在享界S9诞生之际，华为与生产商的关系出现微妙变化。这是否会影响到享界S9的市场表现，还真是有待考证。

当然，北汽蓝谷的信心仍旧很足：享界S9生命周期（5年）内，销量要达到48万辆。

这将极大地改善北汽蓝谷的业绩表现。

怪不得资本市场如此捧场，北汽蓝谷想法很大。

极狐获口头千亿支持，张建勇玩噱头？

北汽蓝谷的想法是很美好的，但是，有消息称，享界S9将在2024年12月开始生产，预计交付时间将会从2025年1月开始。

也就是说，享界S9对于北汽蓝谷今年的销量，不会带来实质性的助力，更多还是资本市场的运作。

但是，“华为概念”也炒了很久了，股价也涨了3倍了，可能该到头了。

对于今年3月才上任北汽集团董事长的张建勇而言，好不容易才推高的股价和市值，自然不能轻易放弃。

近日，张建勇在极狐S5首批用户交付仪式上宣布：“北汽将持续投入1000亿元，让极狐成为超越价值选择！”

要知道，比亚迪近五年的研发投入也不过793亿元。

根据上文，我们已经知道，最近这4年半时间，北汽蓝谷已经烧了小300亿元了。

而这些钱，绝大部分都花到了极狐身上。

要知道，在享界S9之前，北汽蓝谷的主要新能源汽车品牌，就是极狐。

作为一个被北汽寄予厚望的品牌，极狐早在2016年就已经亮相了。

然而，直到2020年，极狐才推出第一款车型阿尔法T。

值得注意的是，极狐与华为的合作传闻，也早已被市场有所耳闻。

但是，一直到2022年5月，极狐搭载华为HI模式的阿尔法S，才姗姗来迟。

时至今日，极狐已推出多款车型，但是总体的市场表现，依旧难言乐观。

诚然，在今年上半年，极狐实现销量 1.8 万辆，同比暴增 110.24%；6 月更是卖出 8001 辆，涨幅高达 314.77%。但与其他新能源品牌相比，极狐的差距依旧巨大。

今年上半年，理想累计交付新车18.9万辆，极氪、蔚来、零跑期内交付量接近9万辆，哪咤、小鹏也交付了超5万辆新车。而同为传统车企旗下的新能源汽车品牌，东风岚图和长安阿维塔分别交付新车3.04万及2.90万辆，市场表现也优于极狐。

如此看来，极狐还得继续努力。

而张建勇这1000亿元的投入，就是对极狐最大的支持。

只是，这泼天的富贵，极狐真就能够接住？

实际上，从历年财报来看，北汽蓝谷对于研发的投入，就不是很多；而花销大头销售费用，也没给北汽蓝谷、尤其是极狐带来过大的助力。

如此看来，这个发展缓慢、反应滞后，并且高层变动频繁的极狐，能否真正获得千亿的支持，显然是存疑的。

当然，享界S9还没上市，而获得口头千亿加持的极狐，很可能将继续推动北汽蓝谷股价的强势表现。

从这个角度来看，张建勇还是下了功夫的。