随着美国经济数据的走弱，美联储降息预期不断增强。上周美国劳工部公布的通胀数据低于预期，并出现了连续三个月的回落，环比增速近4年来首次下降，这为交易员提供了很强的信心，目前甚至有投资者开始交易美联储将在9月份降息50bps。

过去一段时间以来，美联储降息预期摇摆不定，如去年底预期今年会最多降息高达7次，而5、6月份最悲观预期为降息延后至明年，当前则回摆至几乎最乐观状态。

客观而言，尽管美国数据边际走弱，我们依然无法完全断定降息的节奏，因为美国时薪尚未出现显著的回落势头。不过终将降息是确定的，从中期角度，这对股票市场的演绎是有利的。

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