我们认为本轮债市牛市的原因在于：资产荒、钱多，经济仍然处于温和复苏局面，其中钱多是其中比较大的一个因素，那解决这个问题的办法就是一直发债，所以其实市场对于供给是比较关注的，当市场利率下行到一定的位置时，会受到供给消息的扰动，所以会有波动。

我们认为增加债券的供给会对市场造成短期波动，但是不会改变债市中长期向好的趋势。

从过去3年的这个经验来看，国内的债券市场，一般都是所谓的这个牛长熊短，就是说利率下行的时间比较长，利率上行的时间比较短。对于今年下半年而言，债券市场仍然是有投资机会的，债券利率下台阶目前是还在进行当中的，只不过上半年可能这个速率走得相对比较快了，那下半年的下行速度预计会有所减缓。

中长期纯债产品因为有着更高的久期，在利率下行当中能获得更多的资本利得，但它的净值变化波动也会相对大些。中短债产品相对来说比较稳健，但是如果下半年利率继续下行，收益有可能会不如中长期债基，各位投资者可以根据自己的风险承受和偏好的进行选择。

最后大家不要看到债基在短期内有风险就开始恐慌，相比于权益市场来说，债基的风险是相对偏低的, 面对波动，长期持有或是有效策略，希望各位投资者朋友们理性看待市场波动，以长期投资的视角来对待债券投资，力争收获更佳的投资体验。

风险提示：投研观点不代表公司立场，不构成投资建议，不代表基金实际持仓或未来投向保证。观点具有时效性。

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