行业动态、产业链变化

据乘联会，7月1-7日，乘用车零售27.4万辆，同/环比+6%/+9%，累计零售1011.4万辆，同比+3%；电车零售13万辆，同/环比+37%/+3%，累计零售424.3万辆，同比+33%。

光伏主产业链价格，根据PVinfoLink的数据，多晶硅（致密料）均价为21.5美元/千克和39元/千克，均环比持平；多晶硅（颗粒料）均价为36元/千克，环比-2.7%。N型单晶硅片（182-183.75mm，130m）均价为1.100元/片，环比持平；N型单晶硅片（182*210mm，130m）均价为1.350元/片，环比持平；N型单晶硅片（210mm，130m）均价为1.600元/片，环比-3.0%。单晶 PERC 电池片（23.1%+，182-183.75mm）均价为0.039美元/瓦和 0.300元/瓦，环比持平；单晶PERC电池片（23.1%+，210mm）均价为0.039美元/瓦和0.300元/瓦，环比持平；TOPCon电池片（24.7%+，182- 183.75mm）均价为0.290元/瓦和0.038美元/瓦，环比-3.3%/环比持平；182*210mm 和210mm TOPCon电池片（24.7%+）均价为0.300元/瓦、0.310元/瓦，环比持平。双面双玻单晶TOPCon组件（182mm）均价为0.110美元/瓦和0.840元/瓦，环比-4.3%/-1.2%；双面双玻单晶HJT组件（210mm）均价为0.130美元/瓦和1.000元/瓦，环比-3.7%/-4.8%。

锂电产业链价格方面，碳酸锂-1.1%至8.90万元；MB钴+0.2%至12.18万元；硫酸钴-1.7%至2.93万元；电解镍-2.3%至13.34万元；其余各类价格稳定。正极材料：三元材料5系动力型-0.5%至11.00万元；磷酸铁锂动力型-0.8%至3.93万元；其余各类价格稳定。负极材料：各类价格稳定。隔膜：各类价格稳定。电解液：六氟磷酸锂-2.7%至6.13万元。添加剂及辅料：各类价格稳定。溶剂：各类价格稳定。电池：各类价格稳定。

市场整体走势

上周新能源板跟随大盘整体向上反弹，相比大盘表现。较好

数据来源：iFind，数据截止时间：2024年7月12日，指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现，也不代表具体基金表现。沪深300指数代码000300，科创50指数代码000688，新能源指数代码000941。

行情解读

上周新能源板跟随大盘整体向上反弹，相比大盘表现较好。电力设备涨跌幅表现在31个申万一级行业中排名第6。汽车板块表现也较好，涨跌幅在31个申万一级行业中排名第2。

汽车板块，上周，百度萝卜快跑在武汉运营订单暴增，单日单车峰值超20单，自动驾驶走近产业化爆发点。Robotaxi跟特斯拉发布Model 3的意义类似，意味着汽车产业新一轮创新周期开启。从运营主体看，国内主要关注百度（萝卜快跑）、滴滴、小马智行，海外主要是特斯拉、waymo等。萝卜快跑Robotaxi厂商商业化进程迅猛，已在包括北京、武汉、重庆、深圳和上海在内的11个城市启动了载人测试运营，计划到2024年底在武汉部署1000辆无人驾驶出租车，并力争在2025年实现盈利。海外特斯拉引领产业化进程，特斯拉高阶智驾技术端不断突破，FSD V12已实现“端到端自动驾驶”，Robotaxi将于10月发布。Robotaxi提供L4-L5级的自动驾驶服务，实现自动驾驶+共享出行的结合，能够实现高安全性，降本路径清晰，有望打开远期市场空间。

中游的锂电产业方面，虽然供过于求的矛盾仍在持续，但边际上，受益于近期储能修复叠加下游整车需求稳定，近几个月锂电排产维持稳定，产业链开工率继续提升；材料价格逐步见底稳定，尾部企业持续出清中。我们将持续关注产业链价格的变动情况。

光伏板块，工信部《光伏制造行业规范条件（2024年本）》（征求意见稿）上周正式发布，目标由推动光伏产业“持续健康发展”转变为“高质量发展”，引导光伏减少单纯扩大产能的光伏制造项目。其中，重要的新增、更新条款及可能对产业发展产生重要影响的主要是以下几条：1）“新建和改扩建光伏制造项目、最低资本金比例为30%”。该条由2021版的20%提高至全环节30%（2021版仅多晶硅环节30%），有望控制光伏产能的无序扩张。2）光伏制造企业应具备的条件中新增对“核心专利、知识产权”相关要求，一方面对跨界企业起到一定限制作用；另一方面，将有望提升光伏企业加强原创技术研发的积极性，并确保先进研发成果能够更有效的转化为相对可持续的盈利能力优势，构建有序竞争的行业环境。3）产品技术指标方面，新建/改扩建N型单晶硅组件平均光电转换效率要求不低于23.1%，基本对应当前TOPCon组件量产正面效率的较先进水平，更有利于促进N型技术路线上HJT、xBC或其他更高效产能的扩产。

逆变器由部分个股业绩预告超预期扩大至板块性行情的趋势清晰，上周在美国降息预期增强及行业基本面改善获得更多市场关注的驱动下，逆变器板块表现较好。

风电板块，据GWEC，2024年预计全球新增海风装机17.8GW，其中欧洲预计新增海风装机3.7GW，同比基本持平，中国预计新增12.0GW，同比+89.5 %，亚太地区（除中国）预计新增1.1GW，北美地区预计新增0.9GW。虽然2023年总体来看海风的装机不及预期，2024年Q1也是海风的淡季，但持续看好后续海风建设的规模及持续性，海风相关板块的投资机会今年仍值得关注。

近期随着多项电力系统建设相关政策的密集发布，以及随着风电光伏等新能源装机的快速增长，储能电站利用率或有望逐步提升，电网在主网、配网的投资建设也值得期待。1-5月份，电源工程完成投资2578亿元，同比+6.5%，电网工程完成投资1703亿元，同比增长21.6%。

相关基金

$红塔红土新能源主题精选股票C(OTCFUND|015538)$

$红塔红土新能源主题精选股票A(OTCFUND|015537)$

$红塔红土盛弘混合C(OTCFUND|006548)$

$红塔红土盛弘混合A(OTCFUND|006547)$

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