上周债券收益率区间震荡，对于后续市场，我们认为：

1、 宏观经济处于温和复苏阶段，债券市场趋势或未变。

从近期公布的经济数据来看，二季度GDP同比增速4.7%，消费数据表现一般，地产行业仍在低位徘徊，社融、信贷仍然偏弱，CPI同比小幅回落，反映出社会总需求仍有提振空间，亟待政策端有所支持，但从政策出台、落地、到形成效果仍需要时间。长期来看债市趋势可能仍未改变。

2、 央行设立临时正逆回购，资金价格或保持下降趋势。

上周一央行宣布设立临时正逆回购，旨在降低资金市场波动，期初，投资者担心临时正回购为收缩性政策，但上周央行均未操作，投资者情绪也开始平复；同时，上周资金价格稳中略降，市场在流动性宽松的背景下自然向央行设立的利率下限运行。

3、 短期内央行操作对利率影响仍在。

当前30Y国债仍处于2.5%以下，由于央行操作的不确定性，仍然可能短期内对利率产生影响，如果利率大幅上行，或提供一定的交易机会。

综上，当前宏观经济仍有进一步提振空间，市场流动性保持宽松，长期看债市趋势或未变；而当前长债收益率在2.5%以下，同时，本周重要会议可能会有新一轮刺激政策的消息发布，对收益率或造成一定影响。

数据来源：Wind

风险提示：本文件中的内容及观点仅供参考，不构成投资建议。基金管理人不对任何人使用文件中内容而引致的损失承担责任，本文件中的所有观点仅为成文时观点，有权对其调整。市场有风险，基金投资须谨慎。

$西部利得汇享债券A(OTCFUND|675111)$$西部利得汇享债券C(OTCFUND|675113)$$西部利得季季稳90天滚动持有债券A(OTCFUND|014748)$