上周中证医药指数微涨0.30%。医药板块近期表现弱是多重因素的共振：市场整体成交量低迷，医药板块在宏观逻辑和主题上缺乏吸引力；药品价格治理的相关政策出台使医药板块确定性受到质疑；中报窗口开启，对业绩的重视度提升。

当前，医药板块进入业绩披露窗口，从已披露数据看细分领域业绩分化差距较大。例如，GLP-1相关上游原料药公司的业绩在需求推动下处于高增长状态；部分细分领域由于反腐影响、去年同期基数高、自身需求下行等原因，业绩差强人意，导致股价波动加大。中证医药指数的估值已经位于近10年2%分位附近，估值已经反应当下的基本面。下半年，随着院内销售恢复和国债推动设备更新落地，院内制剂和器械预计业绩出现拐点的胜率提升。创新药是政策重点支持的方向，《全链条支持创新药发展实施方案》审议通过后预计各地会陆续落实实施；研发上，国产创新药在多领域进展明显，拟成立的上海国投先导生物医药私募投资基金将为创新药和高端医疗器械注入研发活水；商业化层面，创新药开始进入一轮收获期，进院在加速落实，多个品种进入销售放量的窗口，年底医保谈判将助力销售。

当下时点，医药板块整体或已处于历史低位，我们有充分的理由对医药板块后续的企稳不悲观。我们坚定在底部看好医药板块中长期布局的机会：具备创新能力、具备临床价值、具备出海能力的制药和器械公司是医药行业的未来增长动力。

$中邮医药健康灵活配置混合A(OTCFUND|003284)$$中邮趋势精选灵活配置混合C(OTCFUND|020132)$#创新药全链条支持方案通过，哪些股受益？# 

数据来源：Wind，2024年7月8日-2024年7月12日，中证医药卫生指数000933.SH累计涨跌幅为0.20%；截至2024年7月12日，中证医药卫生指数的市盈率TTM是25.21倍，近10年分位点是2.3%。指数过往涨跌不代表未来表现，市场有风险，投资须谨慎。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述所提行业仅作示例，不代表基金经理的投资推介，也不代表本基金实际持仓。本材料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺。有关材料观点仅代表特定阶段的个人观点，观点具有时效性，在任何情况下本材料中的信息或所表述的意见不构成对任何人的投资建议或承诺。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者在投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证旗下基金一定盈利，也不保证最低收益。中邮医药健康为混合型基金，其预期风险、预期收益高于货币市场基金、债券型基金，低于股票型基金，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。基金投资人在投资前请确认已知晓并理解该产品特性与相关风险，充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。