聊聊美股和QDII产品，现如今，你的身边，可能有三类人：

第一种，是重仓了美股等QDII基金，忍不住天天截屏晒单的；

第二种，是买了一点，但不多，第二天醒来拍大腿，发现自己又买少了的，特别是A股9点半开盘的那一刻；

第三种，是觉得美股迟早药丸，坚决不买，但越来越心虚的。

美股昨晚蹊跷的走势，有点出乎意料，但又似乎在情理之中。

说是美股大跌，但其实是结构性的。我帮大家排了个序，大家看下面这张图，跌的最多的，是美股科技7巨头为代表的TAMAMA指数，其次是同样代表科技股的费城半导体，纳指100跌了超过2%（要注意的是，原来大量的qdii的场内etf基本都是大幅溢价的，咱们很多产品，今天要比指数本身亏得多很多，要消化溢价），但标普500只跌了不到1%，纳指生物科技涨了2个多点，而代表美股小盘股的罗素2000，暴涨了3个多点，而行业方面，地产和银行股也是大涨的。

简单来说，大家看下图最右侧的那列，就是今年涨的多的，昨晚跌的多，反之亦然。

那说明什么问题呢？表舅直接和大家说结论。

1、9月份美联储降息的概率，现在非常非常非常大。

这是有数据佐证的，降息预期，主要看的是CME的预测，这个是芝加哥商品交易所里面的市场参与者，利用期货和期权合约，对利率未来走势进行的投机，用脚投票的结果。从过往来看，如果某个预期的概率超过80%，那么这个预期基本就是美联储的最终决定了，而截至昨晚，现在CME的预测里，认为美联储降息25bps的，占比已经是84%以上，降息50bps的，是8%以上，也就是说，市场预期9月降息几乎板上钉钉，市场的博弈已经到了降多少幅度的问题。

2、对被高利率压制的板块而言，就是巨大利好。

降息预期之下，有些板块就会缓过来，比如那些依赖于贷款利率的中小企业（罗素2000里的小盘股），比如对融资成本极度敏感的生物科技企业（纳指生物科技），又比如咱们之前讲到的，被高利率和美联储收紧的银行资本要求快搞死了的，中小区域银行，以及房地产。涨的就是这些。

3、那么，英伟达这些美股7巨头为什么下跌呢？

因为这些巨头，本来就不受高利率的影响，他们自己账上趴着大量现金，不需要融资，所以高利率对他们的估值几乎没有影响，以至于估值一直在高位，驱动他们上涨的，本来就是盈利，是EPS，而现在突然暴跌的通胀，让投资者开始担心，通胀下来，是不是大家的消费能力和意愿下来了，那么这些科技巨头的盈利，是不是也要跟着下来了？而我们在前两天《都怪那个男人里》讲过，很多高估值的美股企业，盈利符合预期也还是不够的，从一季度的情况来看，盈利必须超预期5个点以上，股票在下一季度才能涨。

4、投资的结论和建议。

我们继续建议大家增配海外资产，大约比如到个人资产的20%（当然也得结合每个人自己的风险偏好），但建议底层资产，更加均衡一点，可以考虑跟投表舅的，表韭全球资产配置，这个基金投顾组合，如果要看单一品种的话，可以看看，组合里的第一大持仓，6月提高了比例的，天弘标普500A，$天弘标普500(QDII-FOF)A(OTCFUND|007721)$。

......

但是，现在投资美股，还有一个巨大的问题，就是即使你面向长期，不惧短期波动，但是和你一样想法的人太多了，QDII的额度，根本就不够用，表舅年初和大家说的，《2024年什么最贵？QDII额度...》，如今，正在一步一步兑现。

而且和大家抢额度的，主要是那些机构投资者们，除了保险的大资金以外，我给大家举一个例子，比如理财子公司，现在就在发行大量的QDII理财产品，下图，是这几年的数据，可以看到，这几年一路走高，而今年上半年发行的规模，就已经几乎达到去年全年的量了，新发产品数量已经超过去年全年（可能可能是限额发行），问题是，理财子公司自己就没多少QDII额度，有些甚至压根没有，但是它可以通过配置公募的QDII基金的形式，曲线救国，有些非QDII理财产品，可能也在配海外的基金品种，这导致很多基金公司的QDII额度，很快枯竭。

之前和大家说，一半以上的QDII基金都已经限购了，但咱们挑的天弘的产品，不管是天弘标普500，还是更有名的天弘越南，都还没限购，因为之前和天弘的小伙伴沟通，表示额度还够用，但没想到，我们调完仓，不知道是哪些机构抢着入手，把天弘也逼着发公告，这两天限购了.....

而且我听一个公募做运营的小伙伴说，很多电商平台的个人投资者，听说一个产品限购了，反而会激发他们购买的力度，越限越买.....

anyway，对我们的组合影响是不大的，我们挑选的品种，尽可能是有1万以上的单日限额的，这样，因为单一产品不超过10%，如果你买的话，一天买个10万以内，是不会受影响的。

所以，我觉得，现阶段，大家真的可以考虑一下，跟投表舅的，表韭全球资产配置，在天天基金，搜索关键字“表韭”就行，韭菜的韭，既能帮你做均衡配置，及时发现市场机会和规避风险，又能帮你盯着QDII额度，不影响你的增配体验。

$天弘标普500(QDII-FOF)A(OTCFUND|007721)$