近期股市有所回暖，资金面趋松，长端利率债收益率出现上行。

利率债方面，近期央行借券为影响市场的主要事件。结合4月初至今央行的预期引导与投放操作看，央行目的引导收益率回到合理区间，并非让收益率大幅上行。建议短期内可维持防御观点，待收益率回升至合理区间后重新审视投资价值。

产业方面，目前地产表现仍相对较弱，对地产债仍持谨慎态度。动力煤旺季来临，焦煤呈现短期企稳态势，后续保持关注。钢铁行业五大钢材产量环比转为下降，钢材现货价格微升，钢材吨钢利润整体仍回落，247家钢厂盈利率44.59%，环比恢复1.73个百分点，钢铁债信用利差仍小幅走阔，并处于极低分位数水平。有色方面，美国6月非农就业不及预期、失业率意外上升提振了美联储降息的预期，叠加矿端紧张仍在，金属价格表现高位震荡，利差仍较小，建议保持谨慎。（数据来源：Wind，2024.7.3）

当前债市短期仍表现震荡，当前建议采取相对偏防御的思路。我也将继续重点从中短久期信用债发掘具备高性价比的投资机会。

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 $信澳安益纯债债券A(OTCFUND|004838)$$信澳安益纯债债券C(OTCFUND|019884)$$信澳安盛纯债A(OTCFUND|007768)$