尽管618大促已经过去数日，但电商平台低价销售知名白酒的补贴活动仍未结束，而且价格还有进一步下行的趋势，某龙头白酒的批发价格也是年初以来一路下跌，创下了3年来的新低。

根据国家统计局的数据，全国白酒产量在2021年尚有715.6万千升，随后则出现连续两年回落。白酒行业销售收入和净利润增速均出现了明显的收窄，2022年白酒利润增速还能高达30.86%，2023年则仅有7.5%。（wind，2024.6.30）

最近一段时间，白酒市场的消费需求出现减弱，可能与消费者的购买习惯变化、经济环境变化导致高端白酒消费力下降以及市场竞争加剧等因素有关，另外，随着天气逐渐炎热，白酒消费的传统旺季即将过去，这进一步加剧了价格的下行压力。

从投资角度来看，一方面，白酒板块当前估值处于低位，下行空间有限，另一方面，白酒行业分化较为明显，高端白酒品牌溢价能力非常强，对于稳定价格还是有比较多的办法，但三四线白酒品牌相对压力就比较大。

究竟白酒还香不香？其实，高端白酒的品牌价值和市场地位依然稳固。随着社会经济的恢复和企业动销措施的深化，白酒的需求有望在三季度进入恢复周期，价格可能会企稳反弹。因此，对于高端白酒的长期发展，市场应保持谨慎乐观的态度。

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