过去一段时间,A股市场低位震荡,比较值得关注的是上周一,人行突发公告称,“决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作”。公告发布后,国债期货直线走低,wind数据显示,截至7月1日收盘,30年期国债期货主力合约跌1.06%。
人行此次的坚决出手,纠错了市场对宏观经济增长预期的偏差。通常来说,长期国债收益率主要反映长期经济增长和通胀的预期,近期受到安全资产缺乏和机构交易盘等因素的扰动,长期国债收益率过快大幅走低,对社会信心造成了一定的误导。人行此时坚决出手,向市场再次强调,我国经济长期向好的基本面没有改变,未来较长时期仍将保持合理增速。
对股市而言,人行出手重新向市场强调了我国经济和A股上市公司基本面复苏的必然性。随着追逐长债的资金回归理性,A股市场有望迎来一定的增量资金,形成一定利好。
Wind数据显示,上周全周(7.1-7.5),全A日均成交仅6108亿元,成交额走低的主要原因,或是当前投资者们对A股市场分子分母两端未来的边际变化都缺乏明确的路径判断。
当前国内经济保持平稳低斜率复苏态势,未来的分子侧的边际变化更多取决于政策的指引。随着重要会议临近,其在财政、货币、房地产和新质生产力等方面是否会有新的提法吸引市场期待。同时参考历史经验,可以合理预计全面深化改革会是本次重要会议的中心议题。向后看,随着重要会议将近,全面深化的改革的具体施政方向有望进一步明确化,而这些方向有望为市场提供明确的指引。
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(来源:信达澳亚基金曾国富的财富号 2024-07-12 09:06) [点击查看原文]