近期，A股的持续回调，让不少朋友感到有点“伤”，但也有一些朋友表示看到了些机会。那么，市场是否还会继续调整？还能关注哪些行业？今天我们聊聊。

从5月中旬开始，A股就在连续震荡下跌中，观测到国内经济数据的偏弱以及成交量的萎缩，投资者信心还是待修复，整体观望情绪还是比较浓重的。不过明显也能感觉到场内护盘资金的存在，因为上证50的表现明显强于其他大盘指数，因此我们认为短期大盘短线的下行空间较为有限。

从FED指数来看，目前进入极值区域，长期来看A股市场的潜在收益空间较大。中期来看，当前震荡格局的打破需要有更加强力的政策或者基本面数据的支持。后续可以关注即将召开的重要会议、海外选举进展以及A股中期业绩预告的发布。

消费板块值得关注

从行业角度看，当下消费板块仍然值得关注，目前估值水平和短期交易风险都处于低位，适合进行左侧布局。另外，家用电器的业绩端依然有支撑，可以继续持有，但是近一年已有较大涨幅，以及潜在关税的影响，需要结合交易信号在配置标的上进行优选。此外，非银板块近期拥挤度处于低位，可以适当左侧布局。

红利股有望长期获取超额收益

从风格层面看，红利近期调整，但是中长期逻辑没变化，依然值得配置。6月末，机构资金有中报卖出兑现收益需求，导致红利风格回调。7月以来短期有资金回补需求，同时市场较弱有防御资产的诉求，因此看好短期红利股的反弹。

中长期来看，在经济弱复苏以及无风险利率较低的情况下，红利股有望长期具有超额收益。另外，观测到今年市场给予基本面定价比重有所提升，成长性更高、公司质地更好的公司，有显著溢价。在红利资产中，相对于更加偏重于防御性的红利低波资产，预期后续市场逐步回归基本面的场景下，红利高质量、红利高成长会有更好的表现。

由我所管理的$浙商智多兴稳健回报一年持有混合A(OTCFUND|009181)$（中风险）采用红利策略作为权益端的组合构建策略，另外在我管理$浙商沪深300指数增强(LOF)C(OTCFUND|014372)$（中风险）的时候，也是将红利做成一个选股因子，纳入到多因子体系中给股票综合评分，对红利感兴趣的小伙伴可以关注一下。

浙商智多兴稳健一年持有期、浙商沪深300指数增强属于中风险等级产品，适合经客户风险承受能力测评后结果为稳健型及以上的投资者，请投资者选择符合风险承受能力、投资目标的产品。注：以上观点和预测仅代表当时观点，随着市场变化今后可能发生改变。胡羿：复旦大学金融硕士。2015年开始从事量化策略开发工作，曾任东海证券自营分公司量化研究员、雪松控股集团上海资产管理有限公司投资经理。目前负责多因子及指数增强方面策略开发，担任浙商沪深300指数增强（中风险）、浙商中证500指数增强（中风险）、浙商智能行业优选（中风险）、浙商智多兴稳健一年持有期（中风险）、浙商中证1000指数增强（中风险）基金经理。