回顾周一的债市回调：

2024年7月8日，央行宣布了一项新的政策调整：即日起，根据市场情况，央行将在每个工作日的下午4点到4点20分，进行临时的正回购或逆回购操作，这些操作都是隔夜的，利率将根据7天逆回购操作的利率进行相应调整。消息一发布，国债期货市场随即下跌。

央行为什么要这么做？

央行此次政策调整引入了隔夜期限，是对现有7天、14天、28天等期限的补充，同时在现有的公开市场操作时间之外，新增了下午时段的操作窗口。这一举措的主要是为了更有效地管理日间的流动性，灵活应对一天中不同时间的资金需求；也可以更好地控制资金的流动，把隔夜利率控制在一个合理的范围内，助力央行更有效地实施货币政策。

尽管央行这一措施在短期内导致了市场的一些波动，债市可能会出现情绪偏悲观的情况，但是新工具的主要意义在于稳定资金面，避免市场出现剧烈波动，这对债市是有利的。从长远来看，这有助于稳住长期利率，避免它们偏离合理的水平太远；也有利于稳定市场，给投资者提供更清晰的预期。

债市长期仍具吸引力：

其实从长期的视角来看，债市仍然是具有吸引力的：机构投资者持续面临较大的资产配置压力，存款利率的下行趋势也很明显，资产荒现象依然存在；且多项重要宏观经济数据表明，经济仍在修复过程中，这都有助于支撑债市的基本面，债市趋势难言大幅反转。

既然债市的基本逻辑没有发生根本性的变化，我们可以试着用长远的眼光来看待债券基金投资，虽然当前债券市场存在一些短期扰动，但是在当前利率持续下行，权益市场持续震荡的背景下，纯债基金依然是资产配置中不可或缺的一环，无论是在市场波动时帮助实现风险分散，还是在长期投资中寻求资产增值，纯债基金都起着重要的作用。

$前海联合泳辉纯债A(OTCFUND|007327)$$前海联合泳辉纯债C(OTCFUND|007338)$$前海联合泰瑞纯债A(OTCFUND|008636)$

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