划重点：

1、头部锂矿双双预爆亏，但边际已改善

2、锂价正在磨底，市场机会应该不远了

昨天，两大锂盐龙头$天齐锂业(SZ002466)$和$赣锋锂业(SZ002460)$携手登上了业绩巨额预亏榜。天齐锂业预计今年上半年归母净利亏了48.8亿~55.3亿元，赣锋锂业预计亏了7.6亿~12.5亿元。

那句话怎么说来着？出来混总是要还的。前几年新能源需求猛烈，拉动锂盐产业成为市场最靓的仔，大家一窝蜂上产能，价格却一路走低，现在大约在10万元/吨，不断磨底。

今天开盘，锂矿市场集体高开反弹，这是利空出尽了？其实重点是边际可能要到拐点了。

咱们一起拆分它们的业绩看看。先来看天齐，它的Q2归母净利是-16.33亿~-9.83亿元，环比增加了22.64亿-29.14亿元。这是咋回事？很简单，天齐之前囤的高价精矿已经逐渐出清了，随着低价精矿进入成本核算，利润当然增加了，加上现在工厂爬坡比较顺利以及委外加工变多，亏损环比开始减少了。

再来看赣锋，表面看它的Q2归母净利是-8.11亿~-3.21亿元，环比多亏了3.72~1.18亿元。但这主要是赣锋持有的P矿股权下跌造成的一次性影响，产生挺大的公允价值变动损失。从扣非净利来看，赣锋已经由负转正了，环比预计增加3.08亿~4.08亿元。

大家需要注意的是，天齐和赣锋在公告透露，它们的产品出货量同比都在增加。从市场情况来看，听说最近江西小矿企已经关停大半，开工率非常低。现在锂矿交易群里也都在贴水出货。

未来应该怎么看？建议关注龙头以及提锂成本低的公司，比如盐湖锂矿。因为从现在情况看，还在场内的玩家都在低价抢市场，就拼谁更卷了，卷不过的就出清，这一波探底结束，有成本优势的公司活下来之后，盈利能力极有可能大幅走强。从龙头的环比数据来看，底部机会应该不远了。

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$新能源龙头ETF(SZ159752)$