GDP：

2024年一季度GDP同比增长5.3%，预计二季度GDP同比增长5%左右。虽然经济增长动能在二季度有所减弱，但我们认为全年实现5%左右的经济增长目标仍然是大概率事件。

消费：

5月社会消费品零售总额同比增长3.7%，低于市场预期。4-5月社会消费品零售平均同比增速较一季度有下行，显示消费动能仍相对较弱。

投资：

5月固定资产投资同比增长3.5%，低于4月的3.6%。其中基建投资同比增速回落至3.8%，降幅较大，主因假期错月和项目储备减少影响，交运仓储邮政投资是主要拖累。投资边际走弱，地产部门仍然在下行通道，制造业投资同比增速小幅回升至9.4%。

净出口：

5月，美元计价下，中国出口当月同比7.6%，前值1.5%，好于市场预期；进口当月同比1.8%，万得一致预期4.5%，前值8.4%；贸易顺差826.2亿美元，较前值提升102.7亿美元。外需仍然延续复苏趋势。

价格：

5月CPI同比0.3%，前值0.3%，略低于市场预期；PPI同比-1.4%，前值-2.5%，略高于市场预期。CPI方面，出行热度回退叠加国际油价回落，交通和通信CPI走弱；核心通胀小幅回落，工业消费品和文旅价格均有所走弱。PPI方面，5月生产价格基本呈现全线改善趋势。价格指数总体偏弱，但我们仍维持全年CPI/PPI同比增速小幅震荡向上的判断。

PMI：

6月制造业PMI录得49.5%，持平前值；非制造业商务活动指数继续回落至50.5%。制造业PMI仍在收缩区间、非制造业商务活动指数回落可能有天气因素，当前经济修复动能有待进一步巩固。

工业企业利润：

5月规模以上工业企业利润同比增长0.7%，较4月4.0%的同比增速有所回落。

三季度策略观点：目前位置请保持乐观情绪

2024年二季度消费疲软、投资增速回落，国内经济在不高的增长水平上盘桓。但是我们看到房地产政策力度持续加码，以旧换新逐步实施，经济托底意图明显，不过传导到更高的企业盈利增长还需要时间。二季度，出口虽然还不错，但是海外对我国出口的加征关税、反倾销等案件频发，短期对出口企业的销售预期会有负面的影响，但是另一方面也是证实了我国优势行业在海外的绝对竞争实力。目前的位置，我们认为市场上的悲观预期已经发掘地较为充分，投资人可以更乐观些，对于有竞争优势的企业多一份信心。
$圆信永丰优加生活(OTCFUND|001736)$

$圆信永丰优悦生活混合(OTCFUND|004959)$

$圆信永丰优享生活(OTCFUND|004958)$

风险提示：

本资料为圆信永丰基金研究人员依据公开资料和调研信息撰写，不作为任何法律文件，所载观点均为当时观点，仅供投资者参考，不构成任何投资建议。公司不对本资料中所载观点及信息资料的准确性、完整性作任何担保或保证。投资者在投资我司基金产品前，请务必认真阅读《基金合同》《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件。基金管理人所管理的基金的过往业绩并不预示其未来表现。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用资产，但不保证所管理的基金一定盈利，也不保证最低收益。