两位绩优基金经理复出了~

说两位刚复出的基金经理，

栾超，

2023年11月从新华基金离职，今年7月1日在华安基金复出，管理“华安优势龙头”。

董伟炜，

这个名字大家可能比较陌生，但业绩非常好。

2020年11月，董伟炜从光大保德信离职，今年7月1日在西部利得复出，和别人共管“西部利得新动向”。

01

栾超

栾超的业绩特别好。

2018年1月开始管“新华优选成长”，截至2023年11月卸任，基金涨了112.92%，同类前4%。

看单年业绩，

除了2022年同类排名跌到后50%，其他每年都是前50%，还有4年是前25%。

投资方法上，

栾超有3个特点：

第一是擅长交易，换手率高。

新华优选成长在栾超任内，平均换手率约800%。

有券商做过拆分，栾超超额收益中有62%来自选股，组合的实际净值要高于持股不动的模拟净值，栾超是个交易高手。

第二是择时，但不算太成功。

2018年，栾超将“新华优选成长”的股票仓位从92%最低降至62%，躲过了2018年的大跌。

但直到2019年底，才将股票仓位加回去，也因此在一定程度上拉低了2019年的收益，不然就是“有5年同类前25%”了，业绩更加亮眼。

第三是偏好成长股。

在栾超的投资框架中，“产业景气度”居于核心位置。

他从产业景气度出发，寻找那些长期发展空间大，同时中短期景气度又向上的行业和个股，希望赚EPS（每股收益）增长的钱。

所以看持仓的话，新华成长优选以大盘成长股为主，重仓电子、电力设备，还有部分消费、医药龙头，机构抱团股含量比较高，这是他2020、2021年业绩比较好的另一个原因。

也因此，在2022年表现一般，基金跌了27.04%，处于同类50%-60%的位置。

不过，2023年栾超表现亮眼，减仓新能源，加仓AI，新华优选成长2023年只跌了5.18%，同类前14%。

总的来说，

栾超风格是偏成长的，也拿了较多机构抱团股。但他属于比较灵活的那种，并不是一味跟风，而是有自己的想法，核心是产业景气度。

同时，他也是一位交易高手，通过交易搓出了不少超额收益。但不擅长择时，2018年有过出彩表现，但2019年因为仓位不够，拉低了收益，之后就没有大仓位的择时了。

02

董伟炜

董伟炜入行比较早，2007年上海财经大学硕士毕业后加入光大保德信，任产品经理助理、产品经理。2010年5月转到投研方向，任研究员，2015年5月开始管基金。

管理时间较长的2只基金业绩都挺好。

光大国企改革，管理5年零172天，涨了68.17%，同类前13%。

光大行业轮动，管理2年零280天，涨了120.36%，同类前5%。

2020年11月，他跳槽到汇华理财（中国首家合资理财公司，东方汇理和中银理财分别持股55%、45%）任权益配置总监。

据《中国基金报》的消息，在汇华理财，董伟炜管理的产品是“汇华理财汇泽灵活配置”。

https://mp.weixin.qq.com/s/SVd6woV5ms8ihk38Vqq2vQ

这是产品净值走势，

2021年跑赢偏股混合型基金指数，2022年之后的熊市中最大回撤是21.69%，只相当于偏股混合基金指数的一半左右。

回撤小，可能和投资经理减仓避险有关，也可能和产品仓位本身就不高有关。

2022年1季度、2022年3-4季度、2023年3季度后，几次大跌中仓位都有明显降低。

不过在光大保德信期间，董伟炜很少做这种大幅度的择时，只在2018年下半年，将光大行业轮动的股票仓位从88.75%降至67.36%。

但效果一般，光大行业轮动2018年跌了22.91%，和同类平均（-22.88%）接近，董伟炜不算一个善于控制回撤的选手。

把平衡混合型基金指数叠加上来，“汇华理财汇泽灵活配置”2022年后的走势和“平衡混合型基金指数”类似。

产品回撤小，和整体仓位不高的关系更大。

投资方法上，

董伟炜将自己的策略称之为“增强GARP策略”，在传统GARP策略（Growth at a Reasonable Price，合理估值下的成长）的基础上赋予成长因子更高的权重。优选处于成长曲线加速形态的个股，在关注估值的同时，优先考虑成长空间，如果空间不大，则会抛弃。

所以看收益，2019、2020年的成长股牛市中，光大行业轮动表现特别优秀。

另一个特点是持仓比较分散，单一行业仓位约20%，十大重仓股集中度约35%。

董伟炜说，他希望通过胜率解决收益率的问题，所以构建组合时会适度分散。

另一只基金“光大国企改革”，在分散的同时，还持有较多价值股。

看净值走势，

在董伟炜管理期间，和范妍管的“圆信永丰优加生活”走势比较接近，也和“偏股混合型基金指数”走势接近。

总的来说，

可以把董伟炜看出“成长+分散”的选手，业绩蛮好的，均衡配置的“光大国企改革”走势和范妍管的“圆信永丰优加生活”接近，也和“偏股混合型基金指数”接近。

偏成长的“光大行业轮动”爆发力比较强，在成长股牛市中有出色表现。

免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议

@天天精华君

$华安优势龙头混合A(OTCFUND|012188)$$西部利得新动向混合(OTCFUND|673010)$$新华优选成长混合(OTCFUND|519089)$