黄金行情回顾及主要观点：

上周黄金价格走强。伦敦现货黄金收于2391.24美元/盎司（周环比2.80%）,国内AU9999黄金收于547.96元/克（周环比1.47%）。十年期美债利率回落14个基点至4.28%，利率下行反应美国经济衰退预期。

美国服务业PMI意外落入衰退区间。美国6月非制造业PMI为48.8，为2020年5月以来新低，该数据明显低于52.5的市场预期。PMI指标低于50的荣枯线，意味着美国服务业呈现明显衰退迹象。

美国非农就业数据持续下修。美国6月份季调后非农就业人口增加20.6万人，高于市场预期的19万人，但前两月的数据累计下修11万人。失业率则进一步走高至4.1%，为近三年以来最高水平。

9月降息概率进一步上升。芝商所（CME）美联储利率观察工具显示，6月非农数据公布后，投资者提高了对9月降息的预期，9月降息25个基点的概率从一周前的64%上升到77%左右。

展望后市，我们对7月黄金行情偏乐观。伦敦金价格在2300美元上方企稳回升。近期美国衰退信号加强，PMI景气度和非农就业数据均不及预期，通胀温和下行，强化了市场对于下半年降息的信心。长周期看，全球央行去美元化进程加速，央行购金需求超预期，支撑了黄金的表现。此外，地缘冲突仍有不确定性，黄金配置价值凸显。

未来一周黄金ETF(518880)重点关注的信号：（1）美国CPI通胀；（2）中国央行黄金储备；（3）密歇根消费者预期指数。

人民币计价黄金与国际金价走势比较：

黄金ETF规模变化

影响金价的核心因素每周观察

本周全球宏观投资日历：

全球资产行情表现

全球黄金期货头寸

#复盘记录##A股缘何持续走弱？该如何应对？##指数投资讨论圈#$黄金ETF(SH518880)$$华安黄金易ETF联接A(OTCFUND|000216)$$华安黄金易ETF联接C(OTCFUND|000217)$

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