最近两年，“”这一现象引起了广泛的关注和讨论。

从宏观视角来看，并非简单地意味着消费者购买力的普遍下降，可能是多种因素共同作用的结果。经济增长的放缓、就业市场的不确定性以及居民收入的变化等，都在一定程度上影响了消费者的信心和支出意愿。从市场层面来看，可能导致消费结构的调整。一些消费者可能会减少对高端品牌和非必需品的消费，转而更加注重性价比和基本生活需求的满足。这对于部分高端消费品企业可能带来一定的冲击，但同时也为一些主打性价比的品牌和企业创造了发展机遇。

并不意味着消费市场的全面萎缩，而是消费模式和偏好的转变。在某些领域，如健康、教育、文化娱乐等，消费者的投入可能依然保持增长态势。同时，一些顺应趋势的新兴的消费业态，如二手交易市场、共享经济等，也可能成为新的增长亮点。

前期和大家提到过，尽管当前大众购买能力受损，但对品质的要求并没有降低，因此质优价廉的“平替”产品、低加价倍率的产品升级也呈现出较强的活力。不少消费者更倾向通过审慎的消费选择，以保持甚至提高生活品质，并且愿意为消费体验付费。从某种程度上来看，其实这也是“”中的“结构性升级”。一些能够适应市场变化、灵活调整产品和服务策略，以满足消费者对于性价比需求的企业，可能更有望在消费市场变迁的历程中建立自己的护城河。

$信澳红利回报混合(OTCFUND|610005)$$信澳蓝筹精选股票(OTCFUND|009988)$

风险提示：本材料中涉及的观点仅代表发表时的观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何投资建议或保证。本材料不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不代表未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩的表现保证。基金投资有风险，请投资者全面认识基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等文件基础上，谨慎投资。请投资者严格遵守反洗钱相关法律法规的规定，切实履行反洗钱义务。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金经理管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证。市场有风险，投资需谨慎。投研观点仅供参考，不构成任何投资建议。