一、市场回顾（2024.6.24—2024.6.28）

A股医药行情：本周报统计期间，申万医药生物板块指数下跌3.48%，跑输沪深300指数2.51%，医药板块在申万行业分类中排名第27位；2024年初至今申万医药生物板块指数下跌21.09%，跑输沪深300指数21.98%，在申万行业分类中排名第26位。本周报统计期间，中证医药50指数下跌3.56%，今年以来下跌20.58%。

港股医药行情：本周报统计期间，恒生医疗保健指数下跌3.1%，跑输恒生指数1.38%；2024年初至今恒生医疗保健指数下跌27.60%，较恒生指数跑输31.54%。

二、行业投资策略

1、行业动态

（1）84届ADA大会圆满落幕，国产新药减重降糖数据惊艳

在第84届美国糖尿病协会（ADA）年会中，信达生物、甘李药业、恒瑞医药以及翰森制药等公司分别展示了各自临床试验的优秀成果，突显了中国创新药企业在慢性健康问题上的突破性进展。

其中，甘李药业的GZR18药物早期数据十分优异。此次披露的GZR18临床研究是一项在中国肥胖/超重患者中开展的随机、双盲、安慰剂对照的多次剂量递增研究。信达生物在本次大会披露了两项数据，玛仕度肽III期数据优秀，并且展现出治疗MAFLD和MASH的潜力。恒瑞医药GLP-1/GIP双受体激动剂HRS9531的II期数据惊艳。

（2）司美格鲁肽注射液减肥适应症国内获批

6月25日，诺和诺德宣布国家药监局批准了司美格鲁肽注射液的减肥适应症在中国的上市申请，可适用于初始BMI≥30kg/m2，或者BMI在27-30kg/m2之间且存在至少一种体重相关合并症的超重和肥胖患者。

2、行业投资策略

3季度医药板块业绩有望恢复。目前反腐逐步常态化，2024年3季度医保板块业绩有望迎来恢复。从估值角度来看，经过3年时间调整，目前医药板块估值水平处于历史底部区间。在医药行业集采、常态化反腐和鼓励创新等大的政策背景下，创新和出海能力的企业有望迎来长期成长。

创新药支持政策持续加码，国内新药商业化浪潮来袭国家和地方政府多部门陆续发布了各项创新药产业发展支持政策，从药品开发阶段的创新和开发方向的引导、临床研究和上市申请阶段的加快审评审批的支持，到药品上市后商业化阶段的医保支付支持、DRG控费除外支付支持、商业健康保险助力和国谈药品院外零售渠道的医保支付试点等等，全产业链式的全面支持创新医药产业的发展。

风险提示：投资有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。【基金管理人/基金销售机构】提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

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