大家好，昨日央行借入国债，客观上会起到瓦解国债抱团、利好资金流向股市的作用，属于对前两周预期落空后、迟来的补偿利好。但今日还是走歪了，抱团资金合力抵抗，国债ETF探底回升，A股继续无量下跌，只剩国资借道ETF强撑大盘3000点附近。

代表资金宁愿吃下央行的转融通国债，也不愿意顺着梯子去做股市的阶段性反弹，所以昨日黑白判断的双创反弹、包括港股大涨落空了，或者说歪了，今日港股确实大涨了，只不过涨的是港股红利+2.93%，本质还是资金抱团抵抗：国债抱团抵抗，股市也抱团抵抗，恒科作为本来受益央行借入国债的细分反而受A股科技回调拖累-0.58%。

那接下来的行情得看央行怎么做，如果舍得打孩子，那抱团必瓦解，股市特别是双创接下来有不定级别的回升行情。但如果不舍得打孩子，那避险资产还会继续抱团。

房地产

目前地产估值-1.29%，黑白暂时持仓等扭亏获利，昨日反弹5%，今日有反弹中继的可能性。

港股

今日行情走歪了，资金抱团抵抗，而不是瓦解抱团，所以恒科冲高+1%后，跳水-0.75%，反而是港股红利+2.9%。

不过港股红利大涨代表港市流动性是真的有所恢复，阶段性可能挑细分反弹，但花时间反弹肯定回归均值，且这次央行大概率会打孩子，恒科混合黑白持仓等下次高强度反弹。

AI

今日我打算中线做多数字经济算力。

芯片

今日我打算在中线做多芯片设备。

白酒

我暂时没有持仓，今日我观察等做多点。

证券

我暂时没有持仓，今日我观察等做多点。

美股

今日我打算继续中线做多。

【黑白的智与计今日基金投资】

（一）加仓计划

$银华海外数字经济量化选股混合(QDII)C$，+1000元。点评：这只基金十大重仓股以海外科技龙头为主，重仓美股AI算力和大模型龙头，进攻性强，过去一个月回报率高达7.88%，是所有QDII产品的第一名。基于海外AI发展火热给美股大型科技股带来新的增量点、点阵图显示美联储11月降息概率为100%、以及全球流动性还在高位，预计美股特别是大型科技股还将继续上涨，今日我中线做多。

$西藏东财数字经济优选混合C$，+1000元。点评：这只基金十大重仓股以算力产业为主，挑的都是各个领域有硬实力的龙头企业。受全球人工智能产业快速发展对算力需求的带动、国内发展新质生产力等因素催化，数字经济特别是算力具备很高的投资空间。这两天受英伟达调整影响而跟跌，不过今年AI特别是算力仍是全球龙头，再结合全球流动性还处在高位，预计短线回调后很快会重新上涨，所以趁回调黑白中线做多。

$银华集成电路混合C$，+1000元。点评：该基金十大重仓股主要是芯片设备，走的是芯片自主可控逻辑面。在芯片关键环节进口屡遭封锁、国内倾斜资源突破卡脖子技术的背景下，作为自主可控底层设施的芯片设备具备很高的投资价值。近期芯片设备深度回调后，随着大基金三期成立已经开始超卖修复，因为大基金三期主要扶持自主可控科技，预计很快会重新上涨，今日回调我中线做多。

（二）减仓/调仓计划

无。

$东方人工智能主题混合C(OTCFUND|017811)$$招商中证白酒指数(LOF)A(OTCFUND|161725)$$国投瑞银白银期货(LOF)A(OTCFUND|161226)$