6月以来，随着市场的向好，公募基金新发市场回暖趋势也愈加明显。而从主动权益类产品来看，红利主题产品无疑备受资金青睐，不少产品首募都出现了不错的成绩。在此背景下，易方达旗下一红利类产品于近日开始发行。但从拟任基金经理，不仅从业时间较短，缺乏经验，且旗下在管产品长短期收益均处于亏损状态，此次易方达能否借热度为其生涯经验添砖加瓦还有待观察。

经验少、业绩差 易方达旗下包正钰正式发新

具体来看，上述提到的产品为易方达旗下的易方达红利混合基金$易方达红利混合A(OTCFUND|020801)$，拟任基金经理为包正钰，于7月1日正式开启认购。从名字就不难看出，该基金为今年来备受青睐的红利类基金。基金合同也显示，该基金非现金基金资产中不低于80%的资产将投资于红利主题相关股票。

不过，虽背靠易方达这样的头部公司，同时又投资于热门的红利资产，但该基金能否真正受到投资者的青睐目前却尚且存疑。究其原因，对于主动权益类产品来看，选产品就意味着选基金经理。而包正钰履历和在管产品的业绩表现目前却很难让人信服。

从履历上来看，包正钰为金融学硕士，现任易方达基金研究部总经理助理、行业研究员、基金经理，于2017年7月正式加入易方达基金。2022年9月，在易方达潜心修行了5年的包正钰正式接管了生涯内的首只产品，也是其截至目前唯一一只产品。与寻常基金经理不同的是，首次管理基金的包正钰并未从小规模的产品开始“练手”，而是独自接管了易方达价值精选混合$易方达价值精选混合(OTCFUND|110009)$这样一只净资产规模超40亿元的基金，可见彼时易方达对其能力的信任和肯定。

据资料显示，易方达价值精选混合为一只成立于2006年6月的老牌产品，成立以来收益率高达655.59%，包正钰为管理过该基金的第6位基金经理，但这份辉煌的业绩却可以说跟其毫无关系。截至目前，包正钰在该基金上的任职回报为-6.04%，同时也是其最佳任期回报，管理1年零290天以来仍未转正；同时在年内多数基金回暖的情况，该基金也仍保持着全线飘绿的窘境，近三月、近六月、近一年、近两年分别实现收益率-5.95%、-0.60%、-5.18%、-11.44%。不仅给投资者亏了钱，也愧对易方达对其的信任。

不过，从即将发行的新基来看，易方达仍未放弃这位低开低走的基金经理，一方面，该基金的出现可以扩充包正钰在管产品的数量，进一步扩展其知名度；另一方面，该基金的募集成功或将凭借大热的红利资产为包正钰打造一个正向的代表作，改变其旗下无正收益产品的窘境。 但值得注意的是，作为贯穿上半年的主线，早已有不少基金公司针对红利、资源类板块发行了不少产品，虽有易方达头部基金公司实力和渠道的加持该基金募集成功毋庸置疑，但最终能受到多少投资者的青睐却是个未知数，毕竟选择已经有参考业绩的红利基金总比选择一个过往无正向业绩的基金经理的新发产品看着要靠谱些。

重仓白酒 包正钰投资能力备受投资者质疑

另一方面，虽红利基金爆火，但也并非所有的该类基金都能实现正收益。以金鹰红利价值混合基金为例，该基金A类在年内红利策略爆火的情况下也仅实现了-9.31%的收益率。综合来看，除了行情的爆火，还要看基金经理自身操作以及投资能力。而从目前股吧中的评价来看，包正钰的投资能力也无疑备受质疑，尤其是其对于白酒股的青睐更是屡遭吐槽。

事实上，包正钰对白酒股的青睐要追溯到其刚刚接管易方达价值精选混合时。从天天基金网披露的数据来看，截至2022年2季度末，该基金前十大重仓股中还仅有贵州茅台一只白酒股的身影。而截至2023年3季度末，也就是在包正钰接手之后的半个月时间，该基金的十大重仓股一口气被替换掉了9只，除贵州茅台外多出了五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒4只白酒股的身影。

从彼时的行情来看，白酒指数在经历了2019~2021接连三年的上涨以后，已经步入了下跌行情，不过包正钰在接手之后仍然勇敢的调整了重仓股，并在此后的每个季度保持着前十大重仓股中有5只为白酒股的持仓，其中贵州茅台、泸州老窖、五粮液一直持有至今未曾调整。而以其接手的2022年9月14日为起始日来看，贵州茅台股价从当日收盘的1771.2元下跌至了目前的1467.39元；泸州老窖股价从当日的217.08元下跌至了目前的143.49元；五粮液股价从当日的158.62元下跌至了目前的128.04元。

而对于其重仓白酒的操作，也早已引起了投资者的质疑。早在2022年10月，就有投资者在天天基金网的股吧中感叹到：“这个经理牛逼，敢加白酒。”还有投资者表示：“强烈要求更换基金经理。什么时候了还在买醉！上辈子是武松吗？”

时至今日，股吧中仍有不少投资者对其重仓白酒颇有怨言。6月28日，有投资者表示：“包经理家里酒有的是，现在天天醉醺醺飘飘欲仙，用不着上班管理基金了…！”6月18日，有投资者表示：“包经理的酒行倒闭了，现在饭已经吃不上了，有点悲惨！”

值得注意的是，包正钰曾在2023年的年报中表示，从基金投资的角度讲，我们恰恰是在风格不利状态时寻找到优秀公司，并以中长期的视角谨慎布局，既为短期波动留足余地，也对长期回报很有信心。也不知道包经理到底通过什么逻辑选取了现在的这些优秀公司，导致业绩到现在都不能让人正眼看。