回顾过往

不知不觉又是半年,近期债市持续走多，尽管之前有波动调整，但截至半年最后一个交易日，债市依然是今年国内优秀的投资标的，如果你在车上，沿途风景自然有你一份。

在这各期限收益率不断屡创新低，“同期限同地区最低发行票面”已难再让发行人兴奋不已，投资经理们都在感叹职业生涯还有多少个bp的背景下，我们又一起走过了半年。

期间有过阶段性的债牛，也有突发的大幅回调，更有异常纠结的收益率走势图，或许意料之外情理之中就是这个世界的常态，庆幸我们都还活着（人体还在，财务健康），感谢大家一路陪伴。

展望未来

过往的回忆结束，说说未来的债市。再次温馨提示，没人能预测未来，同时债市只是投资的一部分，而投资也仅仅是生活的一部分，在投资债市之前大家最需要理清的是自己理财诉求，你才是自己人生和投资的真正和唯一的主角。【就此可以参考我一季度3月8日的感想】

对于未来债市我目前依旧“初心不改”，核心理由也是我之前反复强调的——基本面。

简单拆分就是：

对内，我们自己依然处在消化和防范风险（除了大家都已熟知的房地产外，政府和地方政府平台也有“步履蹒跚”的）的阶段；同时，我们传统经济增长引擎向新引擎过度还没完全成功，虽然我们卷出了一些行业的优势，但距离新动能直接带领我们再上一个新台阶仍需时间和机遇；

对外，尽管我们一如既往维持“不卑不亢，以我为主”的策略，但纷繁复杂的世界格局，和“全世界都不太好过”大背景下——国与国的互卷使得当年让我国经济快速腾飞的走出去战略也不那么顺风顺水。

总结

基于此我仍然觉得债市不会转向，在车上的你不用着急下车，想中途上车的也不用犹豫（你想想从去年末到现在有多少专业投资人因为这种踌躇而一次又一次错过机会），不敢说它可以给你带来多大收益，但至少在这个风险偏好都在降低的当下，顺势而为和不为上策（毕竟咱没有巴菲特的命）。

总结这些并不是想表达我国经济要衰退没希望了，而是我们目前的确处于一个“消化解决存量问题，静待机会，且预期没有暴力增长潜力”的阶段。

“但行耕耘莫问收获”的心态可能是大家更好面对当下的选择。希望咱们下半年可以一起以这样的心态面对，年底见。

图片来源：网图

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