6月27日，银行股盘中逆势走强，中证银行ETF(512730)收涨0.95%。消息面上，6月26日，北京市住房和城乡建设委员会等部门联合印发《关于优化本市房地产市场平稳健康发展政策措施的通知》，调整北京市新发放商业性个人住房贷款最低首付款比例及利率下限。通知自2024年6月27日起施行。北京发布新政调整房贷利率下限和最低首付比例后，北京地区银行火速落地执行。今日，北京地区多家银行信贷部人员表示，首套房贷利率降至3.5%，二套则降为3.7%（五环外）或3.9%（五环内）。另外，首套房首付比例降至2成。政策的出台在一定程度上能够带动居民部门按揭贷款需求的修复，整体市场信心有望企稳。（数据来源：wind，截至2024/6/27）

银行板块投资逻辑

1、市场风格转换：近期市场指数的快速调整和市场成交量的萎靡，促使市场风格转向具有防御属性的银行板块，带动银行股跑出超额收益。随着地产融资政策的放松和货币宽松政策的实施，银行板块的顺周期逻辑得到强化。

2、高股息资产属性：在全球低利率环境下，银行板块作为高分红、低估值的资产，受到市场的青睐。稳定的分红能力提升了银行股的吸引力，尤其是在资产荒背景下，投资者更加重视分红回报。

3、政策驱动估值修复：一是地产融资端政策频出，二是高基数叠加平衡信贷投放指引下，24Q1新增人民币贷款同比少增9.46万亿，Q2信贷投放有望同比多增，三是货币宽松政策落地，抬升财政政策预期。

机构策市

华福证券认为，今年以来银行板块的行情有三方面的驱动因素。一是股息率选股逻辑在板块内的扩散，高股息策略从国有行扩散到中小行。二是地产政策的放松。三是市场对于银行净息差下行斜率放缓以及基本面即将见底的期待。展望未来，银行板块要更多检验前期政策的效果以及未来基本面的走势。

银河证券表示，地产政策优化，一揽子化债推进，利好银行利润表修复，行业风险预期改善，有望对估值形成支撑。考虑到房企销量尚未出现实质性拐点以及融资需求处于偏弱格局，银行基本面不确定性仍存，但积极因素正在积累，存款成本优化、政府债发行加速和信贷结构优化带来量价回升机遇。

中证银行ETF(512730)跟踪中证银行指数，该指数由银行板块内的上市公司，按照权重比例编制而成，反应银行业整体走势状况，具备行业代表性。

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市场有风险，基金投资需谨慎。