从美国的核心CPI、 PCE 的走势来看，现在已经开始出现降温迹象，我们认为后续随着大宗商品的降价、服务通胀的降温等，都会使得通胀开始回落，继而给美联储带来了降息空间。基于高利率对于实体经济的拖累，和美国的高债务压力，后续或将出现预防性降息。如果降息落地，对于国内资本市场也是较大的利好，国内的降息空间也会随之打开。

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