府库第787期基金投顾观察原创内容

最近咱们花了比较长的时间在讨论全球资产的配置问题，学习一下投顾的配置方式也是很有价值的。在做大范围调研之前，我基于之前对一些典型海外投顾的观察，先把它们做一个划分，基于这个分类特点未来去套用到更多的海外投顾组合上做分析。

目前从我关注的几个典型投顾来看，可以把海外投顾组合分为两类，一类是纯海外投顾组合，另外一类综合配置型的投顾组合。他们的主要差别就是是否在国内的股票和债券上有比较多的配置。

今天咱们先来看纯海外投顾组合的特点，用两个案例来做分析，分别是有知有行的海外长钱与中欧海外股票精选组合。

01 有知有行-海外长钱

有知有行所推出的三个投顾组合，是比较纯粹的，国内的长钱账户与稳钱账户，与投资于海外的长钱账户。从组合的介绍当前，可以看到投资的资产很清晰，是标普500、标普500等权、纳斯达克100与海外债的配置。

最大的特点是海外长钱的除了美股之外，没有配置其他国家的股票。

这是基于美国股市与债市，在全球的占比都超过40%，投资于美股的权重是非常高的。并且在标普500的成分股当中，他们的营收有40%来自于海外市场，所以投资于美股，就相当于是参与到全球经济当中了。

而持仓中以标普500为最大比例持仓，它的行业比例和表现都可以比较好的代表美国经济的发展状态。而搭配标普500等权与纳斯达克100，是侧重于大盘价值与科技成长的配置

在运行过程中会动态调整股债比例，以达到比较良好的长期投资体验。

具体的持仓配置都比较直接，采用了标普500ETF，标普500等权指数、纳斯达克100指数，搭配海外债券，构成了海外长钱投顾组合。

这就是非常有代表性的以美国市场为主的纯粹的海外投顾组合。

02 中欧海外股票精选

另外一个中欧海外股票精选组合，这个组合也是全部投资于海外市场，但持仓上面的综合性会更高一些，有80%以上的股票型基金的持仓，同时也有美债和黄金的配置，品种会比海外长钱更多一些。

但是在持仓方面，同样是在美股、欧洲、日本这样的发达市场中配置了比较高的比例，在海外新兴市场的，比如越南股市中，配置的量就少了很多。按照在全球经济中的贡献度来进行配置，是一种蛮合理的思路。

在具体的持仓中，可以看到美股的配置，也是以标普500与纳斯达克100的指数基金为主，再加上其他的一些海外的股票型混合基金的美股持仓，整个组合中的美股持仓差不多是60%，占据着绝对大的比例。

日本、欧洲、德国这样的成熟市场的比例差不多20%，亚太地区与越南这样的新兴市场比例大概8%，占比较小。

中欧海外股票精选投顾组合的持仓虽然更加丰富，但是成熟市场尤其美股的比例依旧是最大的，是一个以美股为主的综合性纯海外组合。

从投顾组合的思路上，能看出来在海外配置方面，以美股为基础，按照经济贡献度来确定配置比例，是一个海外资产配置的思路。

这种纯粹的海外组合，把灵活性给了投资者自己，可以选择直接加仓海外资产，但需要自己确认分配海外资产在自己的整体投资组合中的占比。

这两个组合之前都有单独写过他们的一些内容，有兴趣的朋友可以查阅下面这两个链接：

明天的时候咱们就来看一下综合性的资产配置组合。

大盘云图

以上是今日大盘云图，市场迎来了中小盘普涨行情，市场强度指标从极度超跌回到了超跌区间，希望这样的走势可以代表着近期行情变化的开端。

府库投顾观察

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