近期，国务院发布资本市场新“国九条”，进一步推动资本市场高质量发展，强调“强化上市公司现金分红监管”。此外，今年以来上市公司纷纷发布“质量回报双提升”或“提质增效重回报”行动方案，积极通过现金分红等利润分配方式为投资者带来长期、稳定的投资回报。在业内人士看来，新“国九条”的到来，无疑使得红利资产的叙事不仅是局限于追求短期确定性的工具，更是中长期都值得考量的投资方式。

在此背景下，华夏中证红利低波动ETF联接基金（A类：021482；C类：021483）正在发行，该基金属于股票型基金，中风险等级，风险收益特征高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。该基金以“华夏中证红利低波动ETF$华夏中证红利低波动ETF发起式联接A(OTCFUND|021482)$（159547）”为主要投资标的，通过紧密跟踪中证红利低波动指数，为场外投资者提供了更多的选择，助力投资者共享经济长期成长红利。 

在近年复杂多变的投资者环境中，投资者对低波动收益的需求持续增强，红利低波动策略成为市场焦点。简单来说，红利低波策略通过选取“红利”和“低波”双因子搭配方式，分别从公司质量与市场行为两个不同维度切入，红利因子着眼于企业的整体质量，低波动因子拥有良好的风险过滤能力，赋予红利低波组合理想的稳健性。

作为红利低波动策略的代表性指数，中证红利低波动指数（H30269.CSI）在编制时结合了传统红利指数和低波因子，精选了50只流动性良好、持续分红、红利支付率适中、股息正增长且低波动的高股息证券。该指数采用股息率加权方式，旨在反映高分红且低波动的证券整体走势。

从申万一级行业分布来看，中证红利低波动指数重点覆盖银行、煤炭、交通运输、建筑装饰、石油石化等高分红周期赛道。指数成份股主要由成熟期企业构成，这些企业盈利稳定，历史ROE水平较高。同时，其经营活动产生的充足现金流，为持续高分红提供了坚实保障。值得一提的是，指数成分股中国企权重占比较高，随着新一轮国企改革的推进，中证红利低波动指数或将持续受益于相关政策。

在国内经济换挡提质的背景下，红利风格表现亮眼，中证红利低波动指数持续走强。Wind数据显示，中证红利低波动指数除了今年明显跑赢同期沪深300和中证500指数外，拉长时间来看，自2013年12月19日指数发布以来，截至2024年5月20日，中证红利低波动指数的累计收益率为140.88%，亦强于同期沪深300（56.58%）和中证500（44.06%）的表现，超额收益显著。紧跟中证红利低波动指数的场内基金华夏中证红利低波动ETF（159547）表现亦是不俗。

作为推出国内首只ETF产品的基金公司，华夏基金在ETF领域积淀深厚、优势明显。截至2024年一季度末，华夏基金旗下权益ETF管理规模超4700亿元，年均规模连续19年稳居行业第一，是境内唯一连续8年获评“被动投资金牛基金公司”的公募基金。（注：规模数据来自上交所、深交所、Wind，截至2024.3.31，“连续19年”指2005-2023，“年均规模”指当年各季度规模算术平均，华夏基金于2004.12.30推出上证50ETF(510050)；颁奖机构：中国证券报，颁奖年度2016-2023，基金评价结果不预示未来表现，不构成投资建议。）

站在当下，中证红利低波动指数相较于其他宽基指数，还展现出了明显的估值优势。截至2024年5月20日，该指数PE估值为6.55倍，而上证指数、沪深300、创业板指当前的估值分别为13.87、12.28和28.87。随着A股反弹行情延续，基本面较好的行业或有更强的超额收益，红利低波策略投资价值或仍具备较大潜力。华夏中证红利低波动ETF联接基金（A类：021482；C类：021483）值得当下投资者关注。 

风险提示：

本基金投资于证券市场，基金净值会因为证券市场波动等因素产生波动，投资者根据 所持有的基金份额享受基金收益，同时承担相应的投资风险。本基金投资中的风险包括： 因整体政治、经济、社会等环境因素对证券市场价格产生影响而形成的系统性风险，个别证券特有的非系统性风险，由于基金份额持有人连续大量赎回基金产生的流动性风险，基 金管理人在基金管理实施过程中产生的管理风险，本基金的特定风险等。本基金为华夏中 证红利低波动交易型开放式指数证券投资基金（以下简称“华夏中证红利低波动ETF”）的 联接基金，主要通过投资华夏中证红利低波动ETF紧密跟踪标的指数的表现，因此本基金 的净值会因华夏中证红利低波动ETF净值波动而产生波动。本基金为指数基金，投资者投 资于本基金面临跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌或退市 等潜在风险。本基金的预期风险和预期收益高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。 根据2017年7月1日施行的《证券期货投资者适当性管理办法》，基金管理人和销售机构已对 本基金重新进行风险评级，风险评级行为不改变基金的实质性风险收益特征，但由于风险 分类标准的变化，本基金的风险等级表述可能有相应变化，具体风险评级结果应以基金管 理人和销售机构提供的评级结果为准。

市场有风险，入市需谨慎。