今日早盘，半导体板块持续下挫，国证芯片指数盘中跌超3%，纳芯微、灿瑞科技跌超10%，博通集成、晶华微、中科飞测、芯源微等多只半导体概念股跌超5%。原因是什么？半导体行情结束了吗？

我们先来看下最近这两天半导体板块大调整的原因。

首先，美股AI芯片龙头连续大调整。近期英伟达持续回调，昨晚英伟达收跌6.7%，连续第3个交易日大幅下跌，高点回撤超过16%，作为全球AI芯片龙头，这个调整无疑对半导体板块构成压力，费城半导体指数昨晚也是跌3.02%。

其次，上周五，美财政部公布了一份165页的草案，意图限制对我们高科技行业的投资，其中，就包括半导体。

最后，从市场交易的角度来看，半导体板块在最近一个多月的反弹中表现出色，在市场出现波动或不确定性增加的情况下，这些短线资金更倾向于获利了结，这种短线资金的流出，短线形成了一定压力。

那么问题来了，半导体板块走到现在，还有机会吗？

首先，从政策上看，最近关于半导体的利好实在是太多了。昨日高层重要讲话强调“加快实现高水平科技自立自强”，点名了集成电路。上周国办发文出台支持创投行业，重点强调支持关键核心技术的科技型企业。还有大基金三期的成立、“科创板八条”出台，这为半导体提供了技术面或者资金面的支持，都对半导体行业是利好。

其次，从行业复苏角度看，佰维存储和南芯科技发布业绩预告，业绩都是大增；台积电3nm工艺的涨价和订单排至2026年，以及此前媒体报道，今年上半年存储芯片价格上涨50%，韩国芯片库存降至历史低位，这些都是今年上半年半导体行业复苏的信号，提振了市场对半导体行业的信心。

再次，从市场表现看，最近3年半导体板块整体还是调整态势，国证芯片指数3年跌幅达到了41.3%，具体很大的修复空间。

国证芯片指数市盈率68.96倍，市盈率百分位48.94%，估值并不具备优势，但主要由于最近2年半导体的低谷期，业绩不佳导致估值偏高，随着业绩的恢复，估值有望得到修复。

所以，小财认为，今日半导体的调整，主要受美股半导体大调整、美方限制和半导体板块近期反弹的回调，近期半导体板块利好非常多大，在政策支持、行业复苏和估值修复的背景下，半导体板块今年依然具备较大投资机会。

$诺安成长混合(OTCFUND|320007)$

$华夏半导体龙头混合发起A(OTCFUND|016500)$

$广发国证半导体芯片ETF联接C(OTCFUND|012630)$