债券市场最近的走势总体还是不错的，经历了4-5月的震荡回调之后，目前终于走出一波比较明显的波动复苏。

不过，最近一周利率债走势出现了比较大的波动。一直相当看好的$永赢鑫欣混合C(OTCFUND|018603)$最近也是出现了一波震荡走势。

可以看到，最近两天都出现了不同程度的下滑。

一些朋友可能比较慌了，想着是不是利率债不行了？低波固收是不是不适合现在的市场了？

其实，当前利率债波动总体上是可控的，目前来看更多是一个短期调整行为。太专业的事情我们不谈，先从技术面简单说说。

可以看到，当前的回调是在山顶回调，不是一个长线趋势。有人要说，山顶回调岂不是更危险？

我只能说这位朋友是炒股炒多了，且看$永赢鑫欣混合C$的持仓情况：

要说波动，要说大波动，那肯定是权益持仓贡献最多。这部分有多少呢？如果所有持仓统统不振，那也不过4%左右的影响，况且这种情况说实话基本不太可能发生。

下跌了两天之后，今天权益持仓的整体行情还是不错的，估计晚上要收蛋一波。

再看债券持仓：

基本上都是一些国开债和地方性债券，风险是很低很低的。

所以，山顶的回调只是一个上升中介的构建，对于债券市场来说，一个大下行趋势所带来的波动，其实要比一个上行趋势所带来的波动更加危险。因为前者意味着很有可能下行压根没有企稳，还有继续下行的风险。

回看下历史，尽管鑫$永赢鑫欣混合C$偶有波动，但是基本上很快就收回，这一次更像是一个历史周期的再现而已。所以我自己是不太恐慌的。今天周五，也是加仓了一波，反弹继续冲！

$大成债券C(OTCFUND|092002)$$工银纯债定开(SZ164810)$