A股资产在外资机构全球配置中的重要性不言而喻，A股整体估值处于历史中等水平，截至本周五，同花顺全A指数PE估值位于2010年以来33.9%分位，A股ERP位于2010年以来87.1%分位。目前这个位置反而应该考虑市场跌破3000点后的反弹契机，以及哪些投资方向比较适合进行阻击。从A股市场的政策面和消息面来分析，新材料应该有一席之地。

截止2024 年5 月31 日：新材料指数估值为22.66 倍，处于自2021 年以来历史估值的41.20%分位，估值水平相对较为合理。基于新材料行业和下游半导体、新能源等行业发展前景、新材料板块业绩增长预期及估值水平。国内持续推进制造升级，高标准、高性能材料需求将逐步释放，新材料产业有望快速发展。

骑牛看熊认为新材料改变生活的有6个方向：

1.半导体材料。近期国家大基金三期的成立，彰显了我国对半导体产业加快国产替代的决心，新质生产力和科特估概念热度高涨带动半导体行情向好。预期后市随着下游市场基本面渐复苏，HBM 强劲需求释放，先进封装料、光刻胶、高端电子化学品等半导体材料国产替代推进，产业上行周期有望开启。随着下游基本面的逐渐复苏，叠加先进封装料、光刻胶、高端电子化学品等国产替代推进，产业上行周期有望开启。

2.化纤材料。纺织淡季来临，原料PTA 震荡偏强，叠加上游聚合成本有所下降，相关厂家现金流逐渐修复。大家可以看看现在新材料的衣服、裤子、鞋子，已经不是简单的某一种面料了，很多衣服混杂着好几种面料，让人穿起来更加舒适，也更加光鲜靓丽。有些新材料更加耐脏、防火等等功效，这也是科技带给我们的新生活。 

3.军工材料。碳材料板块保持良好的发展态势，碳化钽产业化项目已建成投产，实现内部提质增效和规模稳步增长。特种陶瓷新材料军民产品逐步应用，CMC 有望创造业绩第二曲线：国际陶瓷材料龙头企业CMC 部件已广泛应用于航空、航天、导弹、核工业、刹车系统等军民高端设备的热端结构，并且应用范围仍在持续拓展。

4.装修材料。近年来装修行业竞争延续激烈态势，装修建材几乎半年就会“翻新”，这也是由于新材料的不断开发和拓展，导致了整体行业的变化。新型装修材料有液体壁纸、无水型粉刷石膏、瓷质抛光砖、硅藻泥、软木、软石地板、玻晶砖等等。一些新型材料还能够二次回收进行利用，环保性能非常不错，因此也深受人们的青睐。

5.低空经济。低空经济行业催化建筑设计 新材料碳纤维环节。低空经济政策持续催化，关注相关企业合作订单等落地节奏，低空经济新材料关注碳纤维 芳纶纸。不难看出新材料可以让低空经济相关的汽车、飞机、无人机等等产品质地更轻，更加简便，也更加牢固，这也是未来新材料重点发展的一个领域。

6.电子化学品：苹果全球开发者大会WWDC24 推出AI 计划，联手ChatGPT市场关注度提升。折叠屏手机中UTG环节，在消费电子颓势时折叠手机下游需求仍高增，伴随行业价格带的不断下行，进一步促进下游需求有望实现正向循环。看好未来3年到5年折叠屏手机的持续渗透，看好光刻胶及高频高速CCL等新材料的发展。

所谓“一代材料，一代产业”，新材料产业属于基石性产业，是其他产业的物质基础。新材料是化工行业未来发展的一个重要方向，正处于下游需求迅速爆发阶段，随着政策支持与技术突破，国内新材料有望迎来加速成长期。骑牛看熊认为国内持续推进制造升级，高标准、高性能材料需求将逐步释放，新材料产业有望快速发展。

如果你看好新材料板块，那么金发科技有必要了解一下：

1.公司实现营业收入105.1亿元，同比增长8.54%，归母净利润为1.04亿元，同比下降65.33%，实现经营活动产生的现金流量净额2.54亿元，同比增长2.60%，资产负债率为71.09%，同比上升3.58个百分点。公司销售毛利率为13.15%，同比下降1.96个百分点，实现基本每股收益0.04元，同比下降65.48%，摊薄净资产收益率为0.62%，同比下降1.15个百分点。

2.金发科技2004年于上交所上市，20年砥砺奋进，20年价值成长。值此上市二十周年之际，金发科技以新材料创新，成就行业龙头，持续引领高分子改性新材料行业高质量发展。公司改性塑料“整体解决方案”及“全球化服务”竞争优势凸显，抢抓新能源汽车、智能家电、动力电池、光伏、储能等新兴行业高速增长机遇。

3.金发科技的绿色石化产品主要包括聚丙烯和ABS，2023年营业收入达93.5亿元，占其总收入的19.5%，是公司第二大业务，也是其基本盘改性塑料的上游。其中，控股子公司辽宁金发是东北地区最大的ABS生产商，拥有年产60万吨ABS装置、60万吨PDH装置、26万吨丙烯腈装置和10万吨MMA装置，是金发科技的重要组成部分。

4.金发科技还提供全方位绿色综合解决方案，与汽车、家电、电子电工、消费电子和包装等领域的多家世界500强企业在废旧塑料回收、全生命周期管理和低碳材料综合解决方案上展开战略合作，共同推动行业内再生材料的应用，协助客户实现可持续发展目标。

5.目前公司主要产品涵盖改性塑料、环保高性能再生塑料、完全生物降解塑料、特种工程塑料、碳纤维及复合材料、轻烃及氢能源等大类，广泛应用于汽车、家电、电子电工、通讯电子、新基建、新能源等行业。在完全生物降解塑料、特种工程塑料和碳纤维及复合材料领域，公司产品技术及产品质量已达到国际先进水平。

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