昨天的文章评论区有读者留言，请我梳理一下养老FOF基金，本文简单写一写。

如果要求基金名称中有“养老”两个字，基金是FOF基金，肉眼整理了一下，留下Y份额的基金，有186只基金，从中筛选一些信息分享给大家。

一、内部员工持有金额排名

截至2023年12月31日，被内部员工持有超100万元的合计有11只，详见下表。其中规模合并值超5亿元的有5只，基金经理涉及四人，分别是林国怀、鲁炳良、许利明、章鸽武。$兴全安泰积极养老五年持有混合(FOF)Y(OTCFUND|017386)$$招商和悦稳健养老一年持有期混合(FOF)Y(OTCFUND|017270)$$华夏养老2040三年持有混合(FOF)Y(OTCFUND|017247)$#基金投资指南#

数据来源：东财Choice数据，截至2024年3月31日

熊侃的银华尊和养老2040三年持有混合发起式(FOF)Y被内部员工持有243.46万元排名第一，说老实话，这个总金额不算高，难道基金公司员工没有扣税需求？还是不在乎这点税？

被内部员工持有超200万元的还有林国怀的兴全安泰积极养老五年持有混合发起式FOFY（017386）、鲁炳良的南方养老目标日期2035三年持有期混合(FOF)Y（017376）。

二、“积极”养老基金仅7只

我个人配备的是林国怀的兴全安泰积极养老五年持有混合发起式FOFY（017386），这只基金是“积极”养老，有“积极”两个字，相对来说比较“激进”一些。该基金的业绩基准是中证偏股型基金指数收益率*70%+中债综合(全价)指数收益率*30%——从业绩基准看，它应该配置了70%左右的权益仓位。

在2024年一季报中，林国怀说，“本基金是一只积极型的养老目标基金，权益类资产的配置中枢为70%，我们将秉承勤勉尽责的态度进行组合管理，遵守契约要求、保持策略的稳定性，兼顾长期收益率和改善持有人体验，力争陪伴投资者实现财富增值和养老储备。 ”

实际上，全市场“积极”养老基金也就下表7只。从规模来看，林国怀的兴全安泰积极养老五年持有混合发起式FOFY（017386）规模最大，达到了16.59亿元，显然是最受欢迎的“积极”养老基金。

数据来源：东财Choice数据，截至2024年3月31日

这些养老基金名字上的日期，比如2035、2040……都是针对大概退休年份来设置的，越是临近日期，股票仓位会越低，风险会越小。假设退休年龄在2035年左右，就应该选择“2035”养老基金。

年轻人，或者风险相对偏好较高的投资者，我个人是建议选择相对“积极”的品种。

三、规模超5亿元的养老基金

将规模超5亿元的“养老”FOF基金全部整理如下，合计有31只。总体来看，规模最大的也仅19.64亿元，不算很大，建议从这个榜单上寻找适合自己的养老基金，因为规模也多多少少反映了资金的选择。

数据来源：东财Choice数据，截至2024年3月31日

31只基金展示基金经理任职以来的回报、年化回报、基金经理年限、在管基金数量等信息如下，基金经理年限超9年的有许利明。

数据来源：东财Choice数据，截至2024年6月17日，历史业绩不预示未来走势

31只基金涉及23位基金经理，按照基金经理在管总规模由大到小排序如下，林国怀以152.65亿元排名第一，管理养老FOF基金的、号召力比较猛的基金经理应该基本都在这个榜单上了。

数据来源：东财Choice数据，截至2024年6月17日

四、林国怀一季报说了啥

林国怀的兴全安泰积极养老五年持有混合发起式FOFY（017386）近6个月、近1年的业绩同类排名分别是54/220和19/178，还是比较优秀的。

数据来源：天天基金，截至2024年6月17日，历史业绩不预示未来走势

2024年一季报披露，前十大持仓基金展示如下：

数据来源：天天基金，截至2024年3月31日，重仓基金展示不构成投资建议

可以看到，其中偏股型基金有三只，分别是富国品质生活混合A、华夏创新前沿股票、大成高新技术产业股票，基金经理分别是王园园、屠环宇、刘旭。

喜欢单独投资基金的，可以对这几位基金经理高看一眼。

至于为什么这么配置，我们可以翻看该基金的2024年一季报——一季度该基金主要的操作有：

“1、资产配置层面，组合在年初市场快速下跌中继续提升了权益仓位，考虑到当前市场股票相对于债券更具投资性价比，组合持续维持权益资产的仓位略高于配置中枢；

2、风格配置上，组合继续往均衡风格做些切换，降低组合中偏高股息、价值风格的基金的配置比例，同时增加偏成长（尤其是质量成长）风格的基金的配置比例；

3、固定收益资产上，本季度国内债券利率、利差水平均大幅下行至历史低位，综合比较货币、纯债和转债类资产的性价比，组合减持了部分纯债型基金，增加了货币基金、转债及相关的基金品种；

4、其他资产方面，组合维持了黄金 ETF、QDII 基金的配置比例，并根据部分 QDII 产品折溢价率的变化进行品种替换和加减仓；

5、继续根据既定的策略参与折价品种的投资机会。

目前组合权益部分的风格相对均衡，我们将保持一贯的“略偏左侧”和“适度均衡”的配置策略，通过积极挖掘市场上相对收益和绝对收益的投资机会不断增厚组合收益，通过“多资产、多策略”的方式来平滑组合波动，努力将该基金呈现为“相对稳定的‘贝塔’和相对确定的‘阿尔法’特征”。 ”

五、基金经理重仓股研究

还有一些时间，简单整理一下刚刚提及的王园园、屠环宇、刘旭的重仓股信息。需要声明一点，提及股票，不构成投资建议，如果您只投资基金，第五部分文字可以忽略。

富国品质生活混合A、华夏创新前沿股票、大成高新技术产业股票三只基金的重仓股，合计有30只，竟然都不重复。其中港股有2只——刘旭的中国移动、中国海洋石油。

数据来源：东财Choice数据，截至2024年3月31日，重仓股展示不构成投资建议

剔除2只港股，剩下28只重仓股，按照近一年（截至2024年6月19日收盘）收盘价百分位由高到低排序如下，立讯精密、北方华创目前处于近一年的价格相对高位。

数据来源：东财Choice数据，截至2024年6月19日，个股展示不构成投资建议

王园园的贵州茅台沦落到近一年的价格的相对低位，在近一年价格的相对低位的还有王园园的飞科电器、泸州老窖，屠环宇的金山办公……

28家企业按照市赚率由高到低排序如下。

数据来源：东财Choice数据，截至2024年6月19日，个股展示不构成投资建议，阡陌说整理，需要注意的是，这里我提到了市赚率=PE/ROE，是参考了《巴菲特喝酒：为啥不买贵州茅台？》一文里，雪球球友提及的一个概念。该指标大于1意味高估，等于1意味着估值合理，低于1意味着低估。

从市赚率来看，小于1.0的有9家企业（被我标了黄色底纹），这其中有刘旭的格力电器、美的集团、豪迈科技，有王园园的泸州老窖、伊利股份、贵州茅台、五粮液、飞科电器，屠环宇的宁德时代。除了豪迈科技和飞科电器，皆是大白马。

投资股票的朋友可以自己研究一下，这里必须得提醒一句的是，市赚率小于1.0虽然代表低估，但低估不代表买入后短期不会下跌。

而且我个人觉得市赚率这一指标对非周期股相对来说更有效，而且需要结合行业、企业未来的发展前景来综合考量，不能仅看一个市赚率来做抉择。

本文是自己的梳理笔记，所有内容均是个人研究，不构成投资建议，请大家更关注客观数据。

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