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快手正式上线“可灵”视频生成大模型，目前开放“文生视频”功能，可灵文生视频时长高达2分钟，对比此前OpenAI推出Sora时展示的1分钟视频,“可灵”将视频生成大模型的生成时长提升到了新的高度。

周三晚间，美国公布低于预期的5月CPI数据，在6月议息会议上，美联储如期按兵不动，维持联邦基金利率目标区间在5.25%至5.50%不变。整体来看，美国4月和5月CPI连续降温显示美国“去通胀”进程仍在持续，并边际提振联储年内降息的信心。

机会解读 —— 港股机会体现在哪？

1、港股交易情绪明显转好

今年4月，港股市场上的做空活动呈现出明显的缩减迹象，做空金额占总成交额的比例跌至两年来的较低水平。

图：恒生指数成分股卖空金额占当日成交额比例

（数据来源：wind，长江证券）

2、国内基金增配港股

配置比例上，基金对于港股整体增持：2024年Q1基金重仓股中，港股占比为4.45%，而2023年Q4的占比为 4.05%。

配置偏好上，相比于2023年Q4，今年Q1港股各版块中基金增持覆盖上中下游行业。如上游资源品行业：石油石化、有色金属、煤炭，边际改善的中游制造业：轻工制造、电力设备，困境反转的可选消费：社会服务、美容护理、家电等。

3、南向资金持续流入

南向资金代指通过港股通流入香港市场的内地资金。2024年前5个月南向资金保持连续净流入，累计流入2837.9亿港元，较去年同期的1294亿港元增长119.3%。

机构策市

有机构观点认为，港股或再受益于以下逻辑：1）重点港股及中概股业绩表现亮眼。2）地产政策持续优化，港股市场盈利预期改善，随着中国在经济、政策领域不确定性的降低，港股市场情绪修复。3）海外主要央行先后进行首次降息，美联储呵意图明显，海外利率水平下行是趋势。港股市场或将呈现“进二退一”式的震荡向上行情。

掘金低估值港股，场内外投资者可通过以下把握港股各细分领域的投资机会：

$香港消费ETF(SH513590)$：覆盖港股特色消费板块，可实现T0交易

$ 鹏华中证港股通消费ETF联接C（016953）$：掘金低估值港股，聚焦新消费龙头

$香港医药ETF(SH513700)$：跟踪港股通医药指数，聚焦创新药板块，可实现T0交易

$港股科技ETF(SZ159751)$：覆盖港股优质互联网龙头公司，可实现T0交易

$ 鹏华香港银行指数C（010365）$：港股银行，稀缺标的

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风险提示：以上涉及个股不作为推荐。ETF二级市场价格涨跌不代表基金实际净值。市场有风险，投资需谨慎。