重点行业观点：

消费医药：端午消费平稳，出口景气延续，关注医疗卫生领域设备更新

消费：端午假期全国国内旅行人次1.1亿人，同比增6.3%；总花费403.5亿元，同比增8.1%。出行以本地游和周边游为主，传统景区黄山、九华山景区客流同比大增；游客以90后、00后和80后为主，00后增长最为显著，旅游出行整体表现稳健。假期白酒动销平稳，100-300价格带延续不错趋势，超高端价格有所波动，仍处于“弱现实、短期低预期、中长期预期修复”的节奏中。5月出口表现优秀，同比增长11.2%，继续关注优质国货品牌和优势出海标的。

医药：关注医疗卫生领域设备更新的招标进度。方案提出到2027年，医疗卫生领域设备投资规模较2023年增长25%以上，且有明确的资金配套安排。此次医疗设备更新将主要集中为现有设备的升级和替换需求，需求落地高峰有望在2024-25年，随着医疗设备更新政策落地，预计全国医疗设备采购将从今年下半年开始显著复苏，并且需求将在未来2-3年维持高景气度，关注医疗器械的头部企业。

红利价值：制造业PMI重回荣枯线以下，美国非农数据超预期，风偏可能下行，可关注类公用事业板块

国内5月制造业PMI超季节性回落，再次跌至荣枯线以下。美国5月非农数据大超预期，市场对美联储的降息预期再次延后，美元指数大涨，商品期货出现回落。市场风险偏好可能受宏观经济数据影响出现边际减弱。

类公用事业板块稳定的经营和较高的股息率回报，在国债利率不断下行的背景下，体现出了较高的投资性价比。可积极关注电力、电信运营商等板块。

科技制造： 国内工程机械销量企稳，关注高ROE、竞争壁垒强的优质制造业公司

信息技术：6月4日至7日，Computex 2024举行，黄仁勋发表主题演讲，人工智能芯片技术持续推进。近期，全球科技大厂对2024年资本开支表示乐观，算力和制造等环节受益于人工智能产业发展。工业软件领域，国产工业软件企业的成长驱动力在于国内制造业的企稳回升和国产化率的提升。

机械制造：5月挖掘机销量同比增长6.0%，其中国内销量同比增长29.2%，内销连续3个月实现增长，出口同比减少8.9%。工程机械需求逐步企稳，更新需求是国内需求的主要驱动力。5月全球制造业PMI回升至50.9，国内制造业PMI小幅回落为49.5，国内制造业复苏偏弱，关注优势制造业公司出海。

电子：根据全球半导体行业协会数据，4月全球半导体销售额同比增长15.96%，环比增长1.13%，4月中国半导体销售额同比增长23.4%，环比增长0.21%，半导体行业复苏延续。1季度后部分晶圆代工企业表示晶圆代工价格位于底部，未来几个季度将逐步改善。主要晶圆代工企业产能利用率在24年1季度已经改善，未来关注ROE的拐点。继续关注具有国产替代逻辑，以及消费电子复苏和汽车需求带动的被动元器件等。

汽车：根据乘联会数据，5月乘用车零售168.5万辆，同比下降3%，新能源车零售79万辆，同比增长36%。6月6日交通运输部等十三部门印发《交通运输大规模设备更新行动方案》，乘用车整车销量预计整体平稳，主要在于结构性的机会，关注具有全球竞争力的整车和零部件企业，如零部件中的汽车玻璃、重卡发动机、热管理等方向。

数据来源：Wind，海通资管公募权益部。

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