5月，债市利多与利空因素交织。宏观经济复苏在曲折中前进，货币政策维持宽松，特别国债供给冲击低于预期，但地产政策密集优化，叠加央行自4月以来连续7次提示长债风险，利率总体走势震荡。

债市在经历了5月的高位震荡后，6月能否重新获得“稳稳的幸福”？

展望6月，国内基本面伴随前期政策显效仍有望维持平稳，随着特别国债供给担忧和地产政策调整等债市扰动陆续落地，债市可能从震荡重新走向震荡偏强状态，不过在央行对长债收益率多次表态的大背景下，短期也很难下行过大。在后续资金面仍处于宽松的状态下，债市长期机会或不改，每一次震荡回调仍带来良好的买入机会。 

在品种选择方面，我们预计中短端票息策略确定性较高。在此前几次长端利率调整中，信用债几乎未受此影响，票息资产荒状况并未明显缓解，预计整个信用市场震荡偏强。未来，我管理的长城短债和长城鑫利，仍将坚持择优选取信用风险可控，有较高流动性，且存在一定利差空间的品种进行配置，力争给组合带来较稳健的收益来源。$长城短债A(OTCFUND|007194)$$长城短债C(OTCFUND|007195)$

长城短债和长城鑫利作为宝友们闲钱理财的替代，我们在日常管理中也非常重视对回撤的控制，希望能给投资者带来低波动的良好体验，未来我们仍会根据市场环境合理地动态调整久期，尽最大努力减少可能的回撤波动。$长城鑫利30天滚动持有中短债A(OTCFUND|015991)$$长城鑫利30天滚动持有中短债C(OTCFUND|015992)$

从产品本身出发，中短债基金在震荡市中天然具有防御属性，可以作为资产配置的“压舱石”。首先，它们不投资股票、权证等权益类资产，也不投可转债，能有效规避权益市场的高波动；其次，主要投资标的为中短债资产，相较于长债而言久期更短，流动性更好，因此受利率波动影响相对较小，波动也相对较小。

特别是长城鑫利30天还设置了30天的最短持有期，可以帮你应对市场波动时“管住手”。一方面，30天的滚动持有时间相对灵活，申购赎回较方便，能兼顾一定的流动性，且到期赎回不收费，为投资者降低投资成本；另一方面，持有期能淡化市场短期波动影响，有利于投资者避开追涨杀跌等不当投资行为，有望进一步提高投资体验。（注：封闭期内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。）

最后，由我和深耕债市的老将徐涛国共同管理的长城鑫利30天，有闲钱理财需求的投资者可以动动手指头一键加关注。

@天天精华君

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