双低增强策略兼具防守性和进攻性。那么什么是双低增强策略？双低增强策略又有什么样的特点？听听基金经理戴弘毅怎么讲！

鉴于目前转债资产的价位与估值水平，戴弘毅认为转债的中长期投资性价比较高。由其管理的华富可转债债券型基金（005793）自今年一季度以来开始采用双低增强策略，积极挖掘转债的非对称性收益机会。所谓“双低”指的是“低价格、低溢价率”（或“低价格、高YTM”）。该策略首先对全市场转债按照价格及转股溢价率由低到高排序，构建双低转债池，再通过换手率、隐含波动率、蒙特卡洛模型定价这三类因子筛选高性价比转债，最后在主动剔除信用资质瑕疵明显、股票存在持续经营压力或ST风险的品种后，对个券资质进行主动筛选与调整，对于部分评分处在优选边缘但基本面资质显著较好的个券可考虑适度主动纳入。

整体而言，配置上以绝对价格低或偏债性的转债品种为主，并跟随市场环境变化，适度参与平衡型转债品种的配置，回避成长空间大但是缺乏下跌保护的高弹性品种，严控产品的波动与回撤。

一键直达戴弘毅部分在管产品==》

$华富可转债债券(OTCFUND|005793)$

$华富安鑫债券(OTCFUND|000028)$

$华富安业一年持有债券A(OTCFUND|014385)$

$华富安业一年持有债券C(OTCFUND|014386)$

【风险提示】基金/股市有风险，投资需谨慎。本文关于可转债、宏观经济、双低增强策略、全天候策略、固收+产品的论述仅为公司对当下证券市场与相关行业的研究观点，基于市场环境的不确定和多变性，所涉观点后续可能随着市场发生调整或变化。本内容仅用于投资者沟通交流之目的，不构成对任何机构和个人投资的建议或意见，不代表本公司管理基金当下或未来的持仓，也不必然作为本公司管理之基金进行投资决策的依据，不构成对投资者投资收益的承诺或保证。本文数据来自Wind及公开资料整理，本公司并不保证本文件所载文字及数据的准确性及完整性，不对任何人因使用此类报告的全部或部分内容而引致的任何损失承担任何责任。投资人购买基金前，应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。投资人应根据个人风险承受能力和投资经验，审慎参与基金/股市投资。

戴弘毅，7年证券从业经验，其中1.6年基金管理经验。2017年7月加入华富基金管理有限公司，目前担任华富安鑫债券型基金（2022.9.23起）、华富可转债债券型基金（2022.9.23起）、华富安业一年持有债券型基金（2023.9.12起）的基金经理。

尹培俊，18年证券从业经验，其中10年基金管理经验。2012年加入华富基金管理有限公司，目前担任华富强化回报债券型基金（2014.3.6起）、华富安享债券型基金（2018.1.30起）、华富收益增强债券型基金（2018.8.28起）、华富安华债券型基金（2021.1.28起）、华富安盈一年持有期债券型基金（2021.8.26起）、华富吉丰60天滚动持有期债券型基金（2021.11.8起）、华富安业一年持有期债券型基金（2022.6.6起）、华富荣盛一年持有期混合型基金（2023.7.28起）的基金经理。

华富可转债债券型基金为债券型基金，债券资产占基金资产的比例不低于80%，其中投资于可转换债券(含可分离交易可转债)的比例合计不低于非现金基金资产的80%。基金管理人对华富可转债的风险评级为R3级，适合风险承受能力等级为C3级及以上投资者认购。华富安业一年持有债券型基金为债券型基金，债券资产的投资比例不低于基金资产的80%,投资于股票等权益类资产的比例不超过基金资产的20%(其中投资于港股通投资标的股票的比例占股票资产的比例为0%-50%)。华富安业面临港股通机制下因投资环境、市场制度、交易规则以及税收政策等差异所带来的特有风险。华富安业对每份基金份额设置一年的最短持有期，投资人可能面对在最短持有期内无法随时赎回的风险，在大量认/申购份额的最短持有期集中到期时出现较大赎回的风险。基金管理人对华富安业的风险评级为R2级，适合风险承受能力等级为C2级及以上投资者认购。有关以上基金的具体风险，请详见《招募说明书》相关章节。基金投资收益将受到证券市场调整而发生波动，可能会发生本金亏损。请投资者注意，不同基金销售机构对本基金的风险评级可能不一致，请根据各销售机构作出的风险评估以及匹配结果进行购买，并详细阅读以上基金的《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件，了解以上基金风险收益特征等具体情况，根据自身风险承受能力等情况自行做出投资选择。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人提示投资者的“买者自负”原则，在作出投资决策后，与基金投资有关的风险由投资者自行承担。

基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

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