一、徐荔蓉

均衡，目标是打败业绩基准，会参考业绩基准，尽可能在每一个行业里面都找到一些股票，实现行业的相对均衡。

国富中国收益股票占比60%，跑赢偏股混合型基金指数。回撤约一半。

二、赵晓东

估值保护、逆向买入。

先求不败，再后求胜。估值是短期的安全边际保护。

对于质地优秀的公司来说，要适当放开对估值的要求。在股价下跌、市场恐慌时，股价已经把部分风险释放了，这时逆向买入才是安全的。

能力圈在金融、消费、制造业。制造业指的是一般制造业，而不是高端制造业。

银行占比31%，食品饮料占比13%，电子占比9%，医药占比7%。

三、戴军

聚焦两类核心资产：价值中枢回归性和细分产业成长型。长期将消费服务、医疗保健、核心制造、科技互联网娱乐作为重点配置的方向。也会视宏观经济对金融地产等周期行业进行一定的配置。

长期重仓医药，2020年到2022年重仓新能源。戴军相对偏股混合型基金指数有稳定的超额收益。

四、刘旭

景气程度难以预测，没有十分关注下游的需求，考虑更多的是企业安全边际。将企业长期价值中枢作为选择依据，结合个股估值水平，最终做出买卖或持有的决策。

对安全边际要求高，希望在较低估值时买入，尽量不超过20倍PE。

食品饮料、电力设备、大制造、价值行业都有持仓。相对偏股混合型基金指数有明显的超额收益，回撤控制较好。

五、王克玉

偏好成长，但又属于风险厌恶型的投资者，在市场大幅向上波动的时候，会用比较保守的策略应对。每一次市场在高位的时候都很少受伤。

希望组合呈现出比较稳定的中长期超额收益，组合构建会相对均衡。以前更倾向于把握一些中短期的行业趋势，持仓的重仓股几年会换一遍。现在希望长期持有比较有把握，具有长期竞争力的公司。

在投资组合中，有时候会遇到优质标的已经有了较大的涨幅，这个时候要不要调整的问题。王克玉的做法是，如果没有更优性价比的替代标的，我是不会主动大幅调整仓位的。

相对偏股混合型基金指数有较为稳定的超额收益，不择时，不擅长控制回撤。

六、綦缚鹏

绝对收益优先，适度兼顾相对收益和主动控制回撤。

择时派，不过他的择时并不是交易层面的择时，而是基于中长期视角的前瞻性仓位调整，也就是只做大的择时，不做小的波段的择时。

綦缚鹏整体上是趋于均衡配置的，行业层面相对均衡，“核心+卫星”的配置，看好的3-5个核心行业占50%左右，另一半则是8-12个行业作为卫星。单一行业上限一般不超过20%。

选股方面，綦缚鹏会建立120-130只的核心股票池，精选龙头，拉着研究员一起做好跟踪和维护。

七、周海栋

左侧交易，关注行业景气度，特别是未来一到两年的景气度，对短期三到六个月的景气度不太关注。

先看行业，再看个股。一般以2年为中枢，看未来两年行业的变化，选出这个时间周期内比较好的行业，再比较它的估值情况，还会考虑未来宏观变化，进而做出行业选择。

投资中关注两点，第一是未来一到两年的景气度；第二是估值，然后结合起来看未来的风险收益比。

八、谭丽

A股大部分时间很难找到绝对低估的品种，价值投资的收益更多看的是企业自身成长，谭丽的风格介于深度价值和成长价值之间。

高ROE、ROE可持续、低估值是不可能三角，基金经理必须在质量和价格上做出取舍。嘉实新消费连续8年跑赢沪深300。

九、于渤

投资目标是在风险可控的前提下，产品能够持续创新高。

做好绝对收益必须管理好两个问题：第一管理组合的贝塔，第二管理持仓的阿尔法。

仓位变化是比较灵活的，但投资逻辑并不是基于择时，而是风险管理。

在极端的系统性风险前，低波动的股票也扛不住，这些公司可能相对回撤较低，但绝对回撤也不会小。

控制回撤的三层体系：大类资产配置、风险管理、交易规则体系。

仓位分为基础仓位和弹性仓位。

基础仓位基于中长期视角审视行业和个股的成长空间、商业模式、壁垒等，看重成长的确定性和持续性，以期获得长期稳定的超额回报。

弹性仓位选择弹性大的板块和个股，包括周期、科技、新能源、军工等。

风险提示：

股票和基金都有风险，投资需谨慎。本号主要是梳理一些知识点，以及自己投基之路上的感悟，看做个人笔记就好，公开主要是方便自己查询，也希望对他人产生那么一些帮助，不构成任何投资建议，所提的基金、股票也不作任何推荐。

另外，文章观点也只代表写文时的想法，可能对，也可能错，未来还可能改变

$国富中国收益混合C(OTCFUND|018390)$$大成高新技术产业股票C(OTCFUND|011066)$$国投瑞银瑞利混合(LOF)C(OTCFUND|015652)$