1.金银铜价集体飙升，如何解释？ 

有色持续表现强势，领涨品种也从前期黄金到近期的铜和银。有色金属价格大幅走高的背后主要有以下几个因素推动：

1.基本面降温+通胀高压暂缓解，美联储降息预期回升，美债利率和美元指数走弱，形成对商品价格友好的流动性环境。

2.供需缺口支撑铜等品种基本面，国内地产政策“组合拳”提振预期。

3.资金炒作推动 COMEX 铜价大幅上涨，上演历史性逼仓，并外溢到其他品种和交易所。美国铜需求持续强劲，而 COMEX 铜库存自去年底以来一直处于历史低位水平，在可交割现货 紧张的背景下，资金情绪推动导致投机资金对铜冶炼厂和贸易商进行逼空。

4. 黄金定价框架切换的长期逻辑持续发挥作用。地缘形势变化+高利率环境，以新兴市 场央行为主的央行购金行为，正在成为黄金定价新框架的核心变量。

5.在美国长期偏高通胀环境下实物资产的优势显现。

2.众多业内人士短期看好地产板块，您怎么看？

5 月 17 日，地产政策利好密集释放，央行将创设 3000 亿元保障性住房再贷款支持去库存，A股市场地产链表现活跃。

央行创设3000亿元保障性住房再贷款要点如下： 

1.贷款要素：利率 1.75%，期限 1 年，可展期 4 次，发放对象包括国家开发银行、政策性银行、国有商业银行、邮政储蓄银行、股份制商业银行等 21 家全国性银行。央行按照贷款本金的 60% 发放再贷款，可带动银行贷款 5000 亿元。

2.收购房源：房地产企业已建成未出售的商品房，按保障房建设要求把握户型和面积标准。

3.收购对象：对不同所有制房地产企业一视同仁。
4.收购主体：地方政府指定的地方国企，该国有企业及所属集团不得涉及地方政府隐性债务，不得是地方政府融资平台，同时应具备银行授信要求和授信空间，收购后迅速配售或租赁。

5.操作思路：政府主导、市场化运作，赋予地方灵活性，地方政府自主决定、房企与收购主体自愿参与、银行自主决策。

保障房再贷款支持计划的设立，有利于畅通商品房去库存-保障房增供给-房企资金回笼的链条，提升 商业银行参与积极性，减轻地方财政资金压力。后续关注再贷款发放进度、规模能否扩容、是否有财政补贴进一步降 低融资成本、地方申请和落地情况等。

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