不知不觉当中，2024年已经过去接近5个月了，在这个时点。我和大家交流一下我对市场的展望。作为一个从事全市场混合基金的人，我通常会使用ERP来评估风险水平。沪深300指数今年的表现比上一次要好一些，尽管沪深300的风险补偿在一倍标准差以上，但我认为很难说当前指数处于高位。或许相较于2800点，当前指数看起来较高，但2800点时的情况可能是异常的，而现在只是修复到一倍标准差水平。因此，我认为指数目前虽然横盘，但可能并非处于高位。至于短期是否存在调整风险和后续波动，我认为短期调整是可能的，但从基本面角度看，最糟糕的时期可能已经过去。

我们看到现在年报和一季报显示，许多公司的经营基本面超出了预期，许多公司的增速甚至创下了新高，单季利润也创下了新高。在这种情况下，我认为相比于整个2023年全年市场普遍黯淡无亮点的情况，今年实际上可以找到不少经营上的亮点，而且这些亮点并不局限于一些具有前瞻性的领域。因此，我认为基本面已经触底，并开始出现积极的迹象。考虑到当前指数处于一个标准差位置，我认为后续波动更可能是向上的，上行波动的风险大于下行波动的风险，这是我的第一个判断。

第二个观点是从整体市场环境来看，我认为较大的不确定性可能主要存在于外围市场。在外围市场中，我们看到北美市场已经出现了高位震荡，这种调整风险可能需要引起警惕，因为在高位时，如果经营表现不如预期，调整可能会具有较大的影响力。相比之下，我们目前处于低位上升的台阶，下行风险应该相对有限且可控。

$信澳价值精选混合A(OTCFUND|013393)$$信澳价值精选混合C(OTCFUND|013394)$

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