$格林宏观回报混合C(OTCFUND|020063)$

1. A股投资参考

5月20日，大盘高开后全天震荡，成交量显著提高。上证指数上涨0.54%，收报3171.15点；深证成指上涨0.43%，收报9750.82点；创业板指上涨0.59%，收报1875.93点。两市涨跌比1:1。个股中位数涨幅0.13%，赚钱效应一般。北向资金净流入0亿元，南向资金净流入24.9亿元。

市场近期一直在交易地产政策可能带来的效果，且市场有较大分歧。昨天领涨的板块包括黄金、工业金属、能源等，跌幅靠前的包括家居、白电、地产开发等。港股方面原材料、消费和公用事业领涨，互联网、电讯领跌。展望后市，我们认为地产板块本身的机会并不大，A股的地产股其实跌的并不透彻，当前主要是博弈政策效果带来的情绪价值，适合交易。地产过去十年的商业模式也将彻底在这次政策出手之后迎来重塑，新的商业模式还无法预判。相比之下，地产链的机会可能更值得配置，例如物业、家居、建材等。

2. 债市投资参考

住房再贷款、下调个人住房公积金贷款利率、取消首套住房和二套住房商业贷款利率下限等举措的影响，债市调整幅度有所收敛，考虑到4月经济数据欠佳，房地产市场出现实际回暖迹象之前，政策放松带动债市持续大幅调整的可能性相对有限，对债市形成做多逻辑支撑，债券供给方面，虽然特别国债的发行周期较长，平滑了一定供给压力，但新增专项债发行在提速，叠加效应下对债市情绪仍有所压制。

整体来看，债市近期扰动因素较多，走势偏振荡，对地产政策以及供给冲击有所定价后，短期或将出现交易机会。

$格林泓鑫纯债C(OTCFUND|006185)$

3. 汇市行情

5月20日，在岸人民币兑美元收报7.2320，较上一交易日下跌78个基点。

周一（5月20日），纽约尾盘，美元指数涨0.11%报104.62。

4. 商品行情

周一（5月20日），国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货收涨0.53%报2430.3美元/盎司，COMEX白银期货收涨2.55%报32.055美元/盎司。

$格林中短债债券C(OTCFUND|010146)$