最近行情变化挺大的，

梳理下“ETF份额变化”，

看看大资金都是什么想法~

01

互联网&恒生科技

这轮行情，互联网是急先锋。4月22日以来，恒生科技指数涨了25%，恒生互联网涨了29%。

不过看基民态度的话，持“久旱逢甘霖，终于等来逃命机会”想法的人较多。

规模342亿的恒生互联网ETF，之前都是越跌越买，上涨的时候不买罢了，攒筹码。比如2023年初，还有2022年2季度（红框）。

这次不同了，

4月22日，行情刚开始反弹，赎回就开始了，目前已经被赎回9.7%（绿框）。

恒生科技ETF被赎回的更早。

1月底，行情反弹的时候出现了一波赎回。这一波，又被赎回了8%。

规模最大的几只互联网、恒生科技ETF份额变化见下表：

基本都在被赎回~

02

港股红利

港股红利ETF倒是有资金持续流入。

以成立时间较早、规模较大的“博时恒生港股通高股息率ETF”为例，

2022年下半年跌的时候，根本就没资金关注。

2023年下半年，A股高股息火出圈后，也吸引了不少资金抄底港股红利。但不巧的是，港股大环境不好，一路跌，这批资金认输离场。

今年港股红利绝地反击，又吸引了不少资金越涨越买。

“越涨越买”的特征在“摩根标普港股通低波红利ETF”上体现的更明显，

今年以来，不管行情涨还是跌，或者横盘，这只ETF的份额始终在稳步增加。

03

恒生指数

再看恒生ETF的份额变化，

行情反弹后，也有部分资金选择了赎回。

不过赎回幅度比2022年底要小得多，这可能和之前大跌中，抄底资金没那么多有关。

总的来说，

港股情况是这样的：

1）对于恒指，包括恒生互联网，大家多多少少有点麻木，跌的时候抄底资金已经没那么多。但行情有点起色，赎回的人就开始增多。

这可能和传说中的“保本出”，以及部分人心态扛不住了有关。

2）对于港股红利，今年表现特别亮眼，有不少资金冲进去。

04

金融地产

房地产是近期表现较好的另一个板块。

因为政策+行情上涨，有不少资金追了进来。4月23日以来，房地产ETF的份额从68亿份增加到85亿份，增长了25%，不少人在赌困境反转。

这已经不是第一次在赌了，2023年初，也有不少资金买了房地产ETF，但现在来看套在了高位，希望这次情况能不一样...

银行ETF，

只能说心态已崩。

2022年8-10月，行情跌的时候赎回。

2022年11月后，银行ETF走出震荡上涨行情，但赎回的趋势依旧强大。

从最高点开始算，银行ETF被赎回了超过一半。

证券ETF，

难道真的要等行情起来后，越涨越买？

05

A股红利

A股红利ETF仍被资金持续买入中...

看数据的话，不少红利ETF的份额，今年以来都增长了30%+。

以“中证红利ETF”为例，

买入始于2023年2月，当时疫后复苏行情见顶，大盘阴跌不断，红利则横盘震荡，吸引了不少资金流入。

2024年春节前后，市场巨震，红利抗跌，又吸引了不少资金关注。

讨论行情时，我们总说红利强势了好几年，但资金真正开始行动也才一年而已~

06

消费

对白酒的信仰也不存在了，

鹏华中证酒ETF，今年被赎回了19.51%。

汇添富消费ETF，被赎回了12.26%。

看实际情况的话，

赎回始于2023年8月，鹏华中证酒ETF的份额自高点被赎回了28%。

作为对比，2023年3-8月，行情虽然跌了不少，但这只基金的份额却增加了62%。

07

科技

估计没人想到半导体会这么惨，

全球半导体销售额同比增速早已回正，甚至可以说景气周期已经走了大半，费城半导体指数也创了新高，但A股半导体指数却创了调整以来的新低。

看基金的话，

半导体方向的基金被持续赎回，人工智能则吸引了不少资金关注。

看节奏，

以科创芯片ETF为例，

2023年底，跌破震荡区间后赎回就开始了，不管涨还是跌，都有资金赎回，可能有部分资金承认看错，离场。

之后，份额相对稳定，今年4-5月又吸引了一些资金回流。

08

医药

医药，今年同样伤了很多人的心。

截至上周五，医药指数跌了9.4%，申万一级行业中跌幅仅次于计算机、电子。

港股医药表现也不理想，恒生医疗跌了15.26%。

看资金变化，

A股的医药基金以“被赎回”为主，港股的医药基金反倒吸引了不少资金。

具体来看，

抄底A股医疗的资金已经躺平，在去年11月到今年1月的下跌中，医疗ETF份额增加不多。

抄底港股医疗的资金，其实差不多也躺了。

去年11月到今年1月，恒生医疗ETF份额增加也不明显。

之所以数据上显示，恒生医疗ETF份额增加，主要是4月份的下跌中吸引了不少资金。

目前，恒生医疗已经收复3月18日-4月19日的调整，但选择赎回的资金不多~

09

新能源

新能源也是今年赎回的重灾区。

新能源车ETF，被赎回了22.72%。

智能汽车ETF，被赎回了33.69%。

光伏ETF，被赎回了8.55%。

看节奏的话，

春节前的那波下跌是压垮骆驼的最后一根稻草，之前新能源一路跌，抄底资金一路买。

但在春节前的那波下跌中收手了，之后趁着行情反弹，还是赎回。

看位置的话，过去一段时间赎回的都是带血的筹码...

10

总结

最后总结下，

1）对于恒指、恒生科技指数，资金多多少少有点麻木了。这个也能理解，被套了那么久，是会麻木，也有人绝望了，行情刚开始涨就卖，但这部分人目前占比还不高。真正的挑战在于“回本”的那一刻，估计“回本出”的戏码还会再次上演。

2）对于港股红利，现在资金的热情很高，持续大幅流入。

3）A股红利，虽然行情持续了好多年，但2023年之前，资金的关注点都在赛道上。2023年后，红利类ETF的份额才开始爆发。

4）A股赛道行业，消费、医药、半导体、新能源，在红利类ETF份额爆发的同时，基民的信仰已经开始瓦解，但资金还在流入这些行业ETF。今年春节前的下跌则像压垮骆驼的最后一根稻草让不少人开始考虑赎回，甚至有些人已经付诸行动。

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