原创 新经济IP 新经济e线 2024-05-20 09:06 广东

养老目标日期型FOF再现清盘案例。

5月17日，平安养老目标日期2045五年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）（基金简称：平安养老2045）正式披露清算报告。基金的最后运作日为2024年4 月20 日，并于2024 年4 月21 日进入清算程序。截至2024年5 月13 日(清算截止日)，基金净资产仅3776.32万元。

作为一只发起式基金，平安养老2045成立于2021 年4 月20 日，基金合同生效日的基金份额总数为1290.55万份。2024年4月20日(基金最后运作日)，基金份额总额4566万份，基金份额净值0.8213 元。

根据基金《基金合同》约定：“《基金合同》生效之日起三年后的对应日，若基金规模低于2 亿元人民币的，《基金合同》自动终止，且不得通过召开基金份额持有人大会延续基金合同期限。”平安养老2045《基金合同》生效之日起三年后的对应日为2024 年4 月20 日。截至2024 年4 月20 日日终，基金的基金资产净值低于2亿元人民币，触发上述《基金合同》约定的终止情形。

新经济e线获悉，平安养老2045也成为了今年来完成清算的第三只养老目标日期型FOF。前两只分别为浦银安盛养老2040三年持有和中信保诚养老2035三年持有，以上两只FOF产品分别于今年1月15日和3月25日结束清算。

Wind统计表明，截至2024年一季度末，市场上存续FOF产品合计499只，较上季度增加13只，规模合计1469.12亿元，较上季度减少78.75亿元，环比降低4.91%；份额合计1526.21 亿份，较去年四季度减少85.61亿份，环比降低5.51%。特别是，较2021年末的鼎盛时期相比，行业规模已大幅回落超过三成。

公司被踢出FOF第一梯队

新经济e线注意到，尽管如此，FOF管理人之间的竞争仍然十分激烈，特别是第一梯队的争夺更是如此。截至今年一季度末，平安基金已被踢出FOF管理人第一梯队，无缘前十大。公司全部FOF产品管理规模从去年四季度末的47.52亿元降至今年一季度末的45.77亿元，环比进一步减少1.75亿元。早在2022年年末，这一数字为72.74亿元。可见，公司FOF管理规模在不断下降。取而代之的是，今年一季度嘉实基金跻身前十大FOF管理人，位列第十大。

来源：基金公告

在平安养老2045被迫清盘背后，基金业绩长期表现落后是一大关键因素。截至2024年4月20日，该基金年内净值回报率为-9.64%，同类排名垫底至190/192。同期，基金业绩比较基准（中证平安2045退休宝指数收益率*95%+同期银行活期存款利率*5%）收益率为0.21%。若考察最近一年、最近两年、最近三年的区间业绩回报，平安养老2045同样表现差强人意，对应的回报率分别为-15.82%、-14.09%、-17.87%。基金成立三年累计回报率为-17.87%，同类排名26/53。同期，基金业绩比较基准收益率为-2.40%，前者大幅落后15.47%。

公开资料表明，平安养老2045配备了双基金经理，分别为尚琼和李正一。其中，尚琼刚于2022年9月转会平安基金，其曾先后担任中银基金产品经理、大成基金高级数量分析师、投资经理、基金经理。随着平安养老2045结束清盘，其在管基金仅剩下平安稳健养老一年（A/C）一只FOF产品，今年一季度末的管理规模约2.22亿元。而李正一则早于2017年5月加入平安基金，历任上海长量基金销售投资顾问有限公司基金研究岗、大泰金石投资管理有限公司基金研究岗、上海苍石资产管理有限公司投资研究岗。现在管基金也仅一只，为平安养老2025一年持有（A/C），2024Q1规模约2.05亿元。

Wind统计显示，截至今年一季度末，平安基金旗下FOF产品共计14只，分别包括5只养老目标日期型FOF、4只偏债混合型FOF、4只债券型FOF和1只偏股混合型FOF。其中，平安养老目标日期2050三年持有刚于今年3月7日成立，也是公司年内唯一新成立的FOF产品。该基金同样为发起式基金，募集规模仅1011.85万元。

据新经济e线了解，除了已经清盘的平安养老2045外，平安基金旗下平安盈瑞六个月持有（A/C）也已跌破5000万元的清盘“红线”。截至今年一季度末，该基金资产净值仅录得3586.24万元。该基金为债券型FOF基金，成立于2022年5月6日，其募集规模为21906.46万元。不过，从基金规模变化情况来看，2022年第三季末，基金规模曾短暂增加到22274.19万元，但随后便快速下降。到2023年一季度末，其规模已跌破一亿元至不到8000万元。此后，基金规模便一蹶不振。

今年4月29日，公司发布关于召开平安盈瑞六个月持有期债券型基金中基金（FOF）基金份额持有人大会（通讯方式）的公告称，经与基金托管人中国银行协商一致，公司决定以通讯方式召开平安盈瑞六个月持有基金份额持有人大会，审议《关于持续运作平安盈瑞六个月持有期债券型基金中基金（FOF）的议案》。其公告披露，会议投票表决起止时间：2024 年5 月7 日起，至2024 年5 月30 日17:00 止（以基金管理人收到表决票的时间为准）。这一行动被视为公司为保壳而做出的努力。

此外，截至今年一季度末，在公司偏债型FOF和债券型FOF中，平安盈悦稳进回报1年持有（A/C）和平安盈泽1年持有（A/C）也双双跌破亿元，仅8000万元出头。

FOF规模出现持续萎缩

值得关注的是，近年来FOF规模出现持续萎缩。按季度统计，截至今年一季度末，自2023年来的五个季度里，FOF产品从408只增加至499只，但对应的每季规模却跌下新的台阶，从1894.14亿元缩水至1469.12亿元，期间累计缩水425.02亿元。

来源：Wind

2024年一季度，相较于上季度，除养老目标日期型略有上升，其他类型的FOF产品规模均有所下滑。其中，养老目标风险FOF基金规模连续九个季度下降，规模下降至463.23亿元，较上季度减少26.44亿元。尽管规模体量持续下滑，但养老目标风险基金规模仍是目前FOF细分方向规模最大的种类，其占FOF总规模的比例超过三成，达31.53%。

同样，偏债混合型FOF规模也连续八个季度下滑，较上季度下滑3.54亿元。而股票型FOF基金规模相对回落较少，较上季度规模下降0.74亿元。

新经济e线获悉，FOF存量产品方面，2023年四季度末的486只产品在今年一季度末时的合计管理规模约为1434.27亿元，环比下降7.75%，其中有一只产品到期清盘。整体而言，各类型的产品规模均有一定缩减，特别是普通FOF规模环比下降比例超9%；按风险类型分类的话，低风险和高风险FOF的规模下降幅度较大，分别为9.23%和8.33%，中风险FOF规模环比下降了3.87%。

按产品数量排序，今年一季度养老目标风险基金仍然稳居第一，达149只。今年一季度，养老目标风险型FOF基金数量增加最多，较上季度增加7只。其次是养老目标日期基金，有122只，偏债混合型和偏股混合型基金紧随其后，分别为99只和95只。

分不同风险类型来看，低风险FOF数量居多，并且合计规模显著高于中风险和高风险FOF，占比为46.58%。今年一季度末合计管理规模排名前10的FOF 基金，包括8只普通 FOF和 2只养老目标风险 ，低、中、高风险定位的产品分别有5只、2只和3只。合计规模超过50 亿元的产品仅 1 只，为交银安享稳健养老一年。

比较基金经理在管FOF规模的话，截至2024年一季度，管理规模最大的基金经理仍为兴证全球林国怀，管理规模152.65亿元，较上季度减少7.37亿元，目前管理7只产品，较上季度持平，其次为交银刘兵管理122.34亿元，较上季度减少14.32亿元。

从FOF基金经理新增管理规模来看，今年一季度管理规模增加最多的为嘉实基金赵迁，较上季度规模增长20.91亿元，规模增长主要源自嘉实领航资产配置A带来的规模增长。其次规模增长较多的基金经理为嘉实基金张静、华夏基金孟清扬和卢少强，以上三位基金经理当季在管规模分别增长19.93亿元、15.74亿元和12.8亿元。（注：若同一只基金产品由多人管理，则管理规模和只数均分别计入基金经理的数据统计，一只产品多类份额，仅统计初始基金份额）。

据新经济e线了解，在前十大FOF管理人中，截至2024年一季度，兴证全球基金仍为管理FOF规模最大的基金公司，管理规模172.50亿元，其次为交银施罗德基金和易方达基金，分别管理FOF规模122.34亿元和121.52亿元。不过，当季管理规模最大的10家基金公司的FOF规模普遍较上季度下降。

从管理人竞争格局来看，前十大龙头分化显现。其中，新晋上榜的嘉实基金表现抢眼。旗下FOF产品规模从去年年末的29.4亿元大幅增加至48.76亿元，环比净增19.36亿元，增幅接近七成，高达65.87%。这一增速位列前十大FOF管理人榜首。其次为华夏基金，当季FOF规模增长11.57亿元，环比增速超过一成，达12.79%。

此外，今年一季度新成立FOF产品15 只，合计募集份额34.78亿份，环比新增6.12份。但发行数量较上季度减少7只，仍维持在历史较低水平。可见，FOF新品发行热度提升缓慢。

$平安盈瑞六个月持有债券(FOF)A(OTCFUND|015168)$$平安盈悦稳进回报1年持有混合(FOF)A(OTCFUND|012959)$$平安盈泽1年持有债券(FOF)A(OTCFUND|015882)$