统计局今天发布了4月份国民经济主要数据。数据整体表现较为出色。4月中国经济大概率延续1季度的超预期表现，继续增长。

由于基数原因，部分同比增长数据看起来可能仍不尽人意，不过只要当前趋势能继续保持，接下来经济表现或越来越好。

工业

4月工业特别是制造业的增长极为强劲。

4月份，全国规模以上工业增加值同比增长6.7%，比上月加快2.2个百分点；制造业增长7.5%，是工业增长的主力。

我们把制造业的增加值折算为指数，不难看到，从2023年下半年开始，制造业的增长不仅恢复到2015-2019年的增长趋势线水平，甚至还在进一步加速，在以更快的速度增长。制造业是中国经济增长的发动机。

目前，制造业在中国经济中占比已经相对较低，除房地产以外的服务业占比已经到达50%以上。不过根据基本的经济学原理，服务业的增长相对较难独立出现、一般而言大部分是由制造业发展驱动的（见前文《产业升级会如何带来GDP增长》）。所以在制造业快速增长的同时，我们有可能看到服务业以更快的速度增长。

消费

1-4月份，社会消费品零售总额156026亿元，同比增长4.1%，4月同比增长2.3%左右。消费品零售总额增长看起来和其他增长数据有一定差距，不过这更多是因为中国消费品零售的规模极其巨大。

当经济发展到中国现在的这个阶段，居民消费开始更多转向服务。实际上10年前中国居民的服务消费就已经超过了货物消费。而近年1-4月份，服务零售额同比增长8.4%，不仅在消费中占比更高，增长速度也更快。

固定资产投资

1-4月份，全国固定资产投资同比增长4.2%；扣除房地产开发投资，全国固定资产投资增长8.9%，可见房地产投资可能是投资主要的拖累因素之一。

分科目看，制造业投资增长9.7%接近两位数。实际上制造业中产值占比相对较大的主要行业，除了疫情期间投资规模较大的医药和近年开始大额投资的汽车以外，固定资产投资增速全部达到两位数。今年制造业或已经整体走出低谷，开始全面转向增长。制造业投资增长是未来产值进一步增长的动力。

房地产

从经季节性调整后的房地产投资数据看，目前房地产新房销售以及房地产企业新开工数据看，目前房地产销售和开工都已经逐步稳定，停止下降，甚至4月略有上升。房地产投资也有望稳定下来。

从图上我们也能看到，去年房地产行业存在相对较高的基数。未来一段时间我们将看到房地产相关数据同比仍在下降，但是未来下降的速度大概率会越来越慢。

 而且由于同比的下降大部分发生在去年，对今年的经济以及不构成太大的影响。

失业率

4月的失业率出现明显的全面下降，进一步说明经济开始进入全面修复阶段。失业率下降也会带来收入和消费的增长，让经济进入良性循环，未来经济状况有望进一步改善。

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