近期，4月制造业PMI公布，较上月小幅回落0.4个百分点，基本符合季节性规律和市场预期，纵向来看，连续两个月位于扩张区间，制造业继续保持恢复发展态势。分结构来看，制造业企业生产活动继续加快，市场需求保持恢复，供需两端均保持扩张。

此外，从消费端来看，“五一”假期文旅持续回温，按可比口径，国内旅游出游人次较2019年同期增长28.2%，游客出游总花费较2019年同期增长13.5%。4月CPI同比上涨0.3%，环比上涨0.1%；PPI同比下降2.5%，环比下降0.2%，物价指数均有所改善且好于市场预期，其中CPI中商品、服务等有拉动因素，PPI中上游采矿业与原材料价格低位恢复。（wind，05.13）

随着经济刺激政策的逐步落地显效、以及各地房地产支持政策的陆续推进，预计市场需求将稳步扩大。整体来看，国民经济各个层面已进入常态化复苏阶段，我们也将持续挖掘经济修复过程中涌现出的投资机会。

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