方正证券汽车行业事件点评报告：美国加征关税政策落地，产业链影响可控

事件：2024年5月14日，美方发布对华加征301关税四年期复审结果宣布在原有对华301关税基础上，进一步提高对自华进口的电动汽车、锂电池、光伏电池、关键矿产、半导体以及钢铝、港口起重机、个人防护装备等产品的加征关税。

中国车企出口美国存量与未来预期较低：中国整车出口美国较少，2023年美国进口中国整车仅为5.1万辆，仅占美国总车企进口量的0.87%。分具体车型看，上汽通用别克昂科威总量为4.4万辆，以及沃尔沃与吉利联合打造车型极星2总量为6736辆。新能源车方面，尽管美国电车市场存在增长空间，但由于政策、地缘政治、行业发展等因素制约，中国新能源车对于美国电车市场未来预期较低。

关税新政重点针对电池零部件及原材料、其余汽车零部件暂未受影响2024年锂离子电动车电池的关税税率将从7.5%提高到25%；2026年锂离子非电动车电池的关税税率将从7.5%提高到25%。2024年电池零部件的关税率将从7.5%提高到25%。另外2024年对特定钢材及铝材关税将由0-7.5%上升至25%，其余汽车零部件暂未受影响。根据白官官网，针对中国电动汽车的关税将从目前的25%提升至100%。

全新关税政策或将立即实施，预计对整车厂影响有限：5月14日拜登政府宣布提高对来自中国的清洁能源产品的关税，针对来自中国的关键矿产、太阳能产品和电池。除部分产品在2024-2026年逐步调整关税外其余关税新政策或立即实施。白宫宣称，新措施将影响价值180亿美元自中国进口的商品，包括钢铁和铝材、半导体、电池、关键矿物、太阳能电池和起重机等。我们认为，若关税实施后，预计关税增加幅度较大但中国车企出口美国存量与未来预期销量都较低，整体符合预期，对整车车企影响有限。

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