5月13日，公布了《2024年一般国债发行安排表》及《2024年超长期特别国债发行安排表》。其中，超长期特别国债涉及期限为20年，30年，50年，发行次数分别为7次，12次和3次，均为半年付息，分别将于5月24日，5月17日，6月14日首发。根据公告，财政部将于5月17日招标首发400亿元人民币30年期特别国债，为今年首期。 

全年来看，超长期特别国债发行集中在2024年5~11月，一般国债则为每月发行，整体发行节奏均匀。单次规模上暂时没有数据，根据彭博等消息，经测算均分单期规模，20年，30年，50年分别为428亿，500亿，333亿左右，整体对债市压力可控。集中供给时点主要是50年发行影响，分别体现在在6月，8月，10月。

从公布的发行计划来看，我们认为此次超长期特别国债发行周期长于预期，发行节奏平缓，供给的节奏和规模都弱于此前市场预期，对资金面的扰动预计将有所降低，有助于降低财政融资成本，减少市场冲击，平滑市场利率波动。

对债市影响来看，前期由于债市对国债发行的担忧，债券收益率有所上行。在国债发行方案落地之后，债市供需方面更多的表现为国债新发供给可控。在此条件下，债市压力降低，金融数据的发布和手工补息存款的调整对债市更容易体现为利多。综合考虑，债市呈现震荡市概率偏大。

具体来看，短期特别国债的发行对超长久期利率债影响更大。近期超长久期利率债的调整，也与对超长久期利率债供给的担忧有着密切的联系。但从中期来看，决定利率走势的关键依然是经济基本面，财政政策落地的效力，以及经济基本面能否真正企稳回升，才是决定利率中枢的关键。当前经济恢复的不均衡特征预计或将保持，地产及其相关对需求的拖累大概率将持续，需求的修复或仍偏慢，经济内生动力不强，基本面对债市依然偏友好。

$宝盈盈润纯债债券A(OTCFUND|006242)$

$宝盈盈润纯债债券E(OTCFUND|020538)$

$宝盈增强收益债券A/B(OTCFUND|213007)$

$宝盈增强收益债券C(OTCFUND|213917)$

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