上周末国内多项重要宏观数据公布，其中4月CPI同比0.3%（环比0.1%）；4月PPI同比-2.5%（环比-0.2%）；4月社融存量同比8.3%，其中社融增量为-0.19万亿、M2同比7.2%、M1同比-1.4%。

4月多项宏观数据整体反应国内基本面复苏趋势向好，但仍需耐心等待进一步回暖信号。从价格类指数看，CPI与PPI均延续回暖趋势，反应下游需求端有所企稳，价格进入平稳期；而供给端价格回暖主要受翘尾因素以及国际输入性因素影响，随着二季度国内财政及货币政策发力，相关需求驱动的工业品价格仍有望筑底回升。

从社融数据看，信贷增速有所下行，一方面因居民部门信贷需求维持低位，另一方面因政府债发行进度低于预期；存款端M1同比为负，主要体现了前期政策禁止“手工贴息”所带来的“挤水分”效应，杜绝企业资金空转套利。我们认为信贷端虽然因地产周期下行而承压，但亦意味着后续的降准以及特别国债发行进度有望提速落地，无需对短期扰动进行过度解读。往后看，随着国内经济筑底回暖，实体经济融资需求亦将筑底恢复，与新质生产力相关领域或有望获得融资方面结构性倾斜，从中观角度仍偏乐观，机会大于风险。

风险提示：市场观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，亦不作为任何法律文件。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。本材料不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不代表未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩的表现保证。基金投资有风险，请投资者全面认识基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》及《招募说明书》、《基金产品资料概要》等文件基础上，谨慎投资。本资料的相关内容仅供参考，不构成投资建议。基金有风险，投资须谨慎。

$信澳周期动力混合A(OTCFUND|010963)$$信澳安盛纯债A(OTCFUND|007768)$$信澳新能源精选混合A(OTCFUND|012079)$