交易所此次要借马可波罗这家瓷砖生产企业来祭旗，给资本市场各利益主体以震慑，重塑未来几年IPO的规则。这种可能性极大。

近几日，马可波罗录得IPO新常态后第一单审核对象的消息，引起市场极大震动，资深专家乃至于普通股民，都对于这一事情表示了极大的关切。

但笔者大胆预测，此次交易所推出马可波罗作为IPO新常态后的第一单，用意深远——审核不过的概率非常之大，而交易所的真正用意，是通过击碎马可波罗的上市之梦，杀鸡骇猴，给拟IPO公司和中介机构发出明显的信号，就是要严把上市公司质量关，把一切的落后产业、过剩产能以及带病上市的公司，阻挡在资本市场的大门之外。

马可波罗被用来祭旗，有以下几点特质：

一，建材产业，属于房地产行业的上游。近几年随着房地产行业的调控，房地产行业上游产业无不深受其害。大部分房地产上游上市公司均出现销售锐减，业绩下滑的现象。严重者，濒临退市的边缘。

2021年至2023年，马可波罗应收账款账面价值分别为 22.43亿元、20.28亿元和15.99亿元，这些应收账款的债务人大部分为各大小房地产公司。目前很多房地产公司风雨飘摇，这些账能否收回，是个未知数。

二、马可波罗业绩已经出现了下滑的迹象。2019年至2021年，马可波罗的业绩保持上涨，营业收入从 81.3亿元增至93.65亿元，归属净利润从9.84亿元增至16.53亿元，增速较快。2022年，营业收入同比下滑了7.52%，净利润下滑8.40%；2023年，营业收入小幅增长，但归属净利润进一步下滑至13.53亿元，同比下调11%。

2024年一季度，马可波罗实现营业收入13.13亿元，同比下滑16.01%；归属净利润为1.97亿元，同比下降16.03%。马可波罗自己也承认，2024年上半年，收入和净利润仍将同比下降。

三、报告期内，马可波罗合计现金分红8.23亿元。其中，2022年3月，经公司2022年第二次临时股东大会审议通过，马可波罗向全体股东分配利润5亿元，两个月后，马可波罗就递交了主板IPO申请。

请注意，马可波罗这大额分红是在2022年。但按照2024年的3月出台的发行新规，上市前突击分红、清仓式分红被列入负面清单。上市审核委员对照新规，能视而不见吗？

四、国家高层一再强调，资本市场要为实体经济服务，特别要为关系国计民生的产业服务，近两年，资本市场要特别对针对国外卡脖子的产业给予支持和扶持，许多集成电路、新材料、新能源以及前瞻性技术研究的公司，亟待踏入资本市场，解决资金问题。

你说，马可波罗，一家生产瓷砖的公司，能如此高调地成为IPO重启后的审核第一单，而且还顺利过会，轻松融资31亿元，这不是贻笑全球资本市场吗？

现在新的一届管理层，是非常有远见和魄力的，能允许这样的事情发生吗？

答案是，不能！

所以，为了彻底贯彻实施新的IPO规则，给市场以警示和震撼，管理层推出马可波罗这家瓷砖企业来祭旗，杀鸡儆猴，以达到应有的效果，就是情理之中的事情了。

读者朋友们尽可拭目以待。