近期港股重新受到资金的青睐。

汇丰控股有限公司的策略师在一份报告中写道，全球新兴市场基金对中国股票的看法已从之前的低配调整为中性。与此同时，瑞银集团将中国股票的评级从中性上调至超配。（信息来源：华尔街见闻，20240428）

资金回流港股可能主要有这么几大原因——

首先，国内经济的表现超出了市场预期，我国一季度的GDP同比增长5.3%，显示出经济增长的活力和潜力。这一增长的背后，消费作为经济拉动的主要力量，持续为经济增长提供动力。一季度中，消费对GDP增长的贡献率为73.7%。中国强劲的经济数据使一季度中国与美国名义GDP年同比增速差距进一步缩小，带动资金回流。（数据来源：国家统计局，发布时间20240416）

其次，房地产市场的限购政策进一步松绑也为经济的稳定增长提供了支持。本周，两大省会城市杭州、西安全面取消住房限购，未来放松房地产政策也许是大势所趋（信息来源：杭州、西安住建局，发布时间20240509）。房地产占我国经济体量的比重较大，若房地产市场能够企稳，经济的复苏可能加速。

再次，港股市场与A股相比，估值更为便宜，截至20240509，上证沪港通AH溢价指数为149.7（A/H=149），数字越大说明港股相对A股越便宜，这进一步增强了港股市场的吸引力。（数据来源：wind，截至20240509）$恒生指数(QQZS|HSI)$

在这样的宏观经济背景下，港股的金融等顺周期板块可能会优先受益于经济的回暖，有望成为资金加仓的方向之一。

大家也许可以关注港股的金融板块，比如中证香港300金融服务指数（以下简称“香港金融指数”）。指数包含香港市场上银行、保险、资本市场等领域的上市公司，能够反映香港市场金融服务证券的整体表现。（数据来源：中证指数官网，截至20240510）

叠加港股目前较低的估值水平，港股金融板块更加可以说是“洼地中的洼地”。$国企指数(QQZS|HSCEI)$

当前，香港金融指数的市净率仅为0.47，还不到净资产的一半，处于近十年9%的分位数（数据来源：wind，截至20240509）。

股息率更是超过7%(7.05%)，位于近十年历史上99%的分位值，妥妥的高股息标的（数据来源：wind，截至20240509）。今年以来，以“股息率”为筛选标准的红利策略受到资金青睐，在低估值、高股息的催化下，香港金融指数有望获得价值重估。

总结一下，国内经济的超预期表现，以及港股市场的性价比优势，加上现在香港金融指数的低估值水平，目前香港金融相关产品或是合适的投资目标。

如果大家要寻找投资标的的话，可以关注目前唯一一个跟踪该指数的ETF产品港股金融ETF(513140)$港股金融ETF(SH513140)$。

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